百度指數(shù)與股票市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)性研究——以上市公司為例.pdf

1、隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和普及,社會(huì)的信息總量迅猛增加,但是作為個(gè)體的注意力是有限的,這就導(dǎo)致了信息的豐富性與注意力的有限性之間的矛盾,注意力的稀缺性使得投資者關(guān)注度成為能夠影響證券資產(chǎn)定價(jià)的重要因素。當(dāng)前對(duì)于投資者關(guān)注度的研究已經(jīng)越來(lái)越得到學(xué)者們的重視,對(duì)信息的關(guān)注度也在投資者的投資者決策和投資行為中扮演著越來(lái)越重要的角色。關(guān)注度的有限性導(dǎo)致人們只會(huì)對(duì)有興趣的信息進(jìn)行獲取和分析解讀,并進(jìn)而轉(zhuǎn)化為投資決策,最終影響證券的資產(chǎn)定價(jià)。
　

2、　本文使用百度指數(shù)作為衡量投資者關(guān)注度的代理變量,實(shí)證研究了投資者關(guān)注度和18家樣本公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)之間的關(guān)系。
　　首先我們研究了當(dāng)期投資者關(guān)注度和當(dāng)期股票市場(chǎng)指標(biāo)(超額收益率和流動(dòng)性)是否存在相關(guān)性;其次將選取的18家樣本公司分類(lèi)為周期股和非周期股,研究這種相關(guān)性在傳統(tǒng)周期股和非周期股的市場(chǎng)表現(xiàn)中是否存在差別;最后我們研究前幾期投資者關(guān)注度對(duì)當(dāng)期股票市場(chǎng)指標(biāo)是否存在影響。另外本文在實(shí)證中引入了超額收益的絕對(duì)值指標(biāo)來(lái)衡量股票的波