基于EVA視角的雙匯公司并購績效評價分析.pdf

1、我國已成為世界范圍內(nèi)最重要的并購市場之一。隨著企業(yè)并購的規(guī)模不斷擴(kuò)大，績效考核隨之成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中非常重要的一部分。國資委為了完善相關(guān)制度，于2010年開始推行經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核。EVA方法是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營績效評價的主要方法之一，它從企業(yè)股東利益和現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)制度的視角對企業(yè)存量資產(chǎn)的經(jīng)營績效進(jìn)行測度，促使企業(yè)經(jīng)營者在綜合股東權(quán)益、經(jīng)營規(guī)模和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展等因素對企業(yè)并購決策進(jìn)行考量。企業(yè)并購重組的交易數(shù)量不斷增加，并購績效的考核成企業(yè)

2、并購重組的重要內(nèi)容。國資委顯然也意識到了這一點(diǎn)，因此以提高國企經(jīng)營績效為目的的相關(guān)條例在二零一零年也應(yīng)運(yùn)而生了。自頒布以后，經(jīng)濟(jì)增加值對于國企成為了非常重要的衡量指標(biāo)。
　　作為評價企業(yè)并購績效的重要指標(biāo)，EVA評價更關(guān)注公司的持久盈利能力而非短期經(jīng)濟(jì)效益。在EVA考核約束下，企業(yè)并購決策者需要從股東價值出發(fā)，在綜合權(quán)衡經(jīng)營規(guī)模、行業(yè)地位和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展等因素對企業(yè)并購決策進(jìn)行考量。
　　論文結(jié)合雙匯國際對Smithfield

3、 Foods的并購案例為研究對象，基于EVA評價視角，衡量雙匯在收購前后EVA指標(biāo)及經(jīng)營績效的變化趨勢。得出如下結(jié)論：（1）并購后，雙匯的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）由3,180,955,168.58元增加到3,869,126,183.29元，增長了21.63％。（2）并購行為顯著提升了企業(yè)的經(jīng)營績效，利潤總額和凈利潤指標(biāo)均增長超過30%。（3）并購能有效實現(xiàn)并購企業(yè)間優(yōu)勢互補(bǔ)及資源的優(yōu)化整合，增強(qiáng)了雙匯企業(yè)的市場競爭力和價值創(chuàng)造潛力。論文不足