基于EVA視角的雙匯公司并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)分析.pdf

1、我國(guó)已成為世界范圍內(nèi)最重要的并購(gòu)市場(chǎng)之一。隨著企業(yè)并購(gòu)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，績(jī)效考核隨之成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中非常重要的一部分。國(guó)資委為了完善相關(guān)制度，于2010年開(kāi)始推行經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）考核。EVA方法是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的主要方法之一，它從企業(yè)股東利益和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)制度的視角對(duì)企業(yè)存量資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行測(cè)度，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在綜合股東權(quán)益、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展等因素對(duì)企業(yè)并購(gòu)決策進(jìn)行考量。企業(yè)并購(gòu)重組的交易數(shù)量不斷增加，并購(gòu)績(jī)效的考核成企業(yè)

2、并購(gòu)重組的重要內(nèi)容。國(guó)資委顯然也意識(shí)到了這一點(diǎn)，因此以提高國(guó)企經(jīng)營(yíng)績(jī)效為目的的相關(guān)條例在二零一零年也應(yīng)運(yùn)而生了。自頒布以后，經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)于國(guó)企成為了非常重要的衡量指標(biāo)。
　　作為評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的重要指標(biāo)，EVA評(píng)價(jià)更關(guān)注公司的持久盈利能力而非短期經(jīng)濟(jì)效益。在EVA考核約束下，企業(yè)并購(gòu)決策者需要從股東價(jià)值出發(fā)，在綜合權(quán)衡經(jīng)營(yíng)規(guī)模、行業(yè)地位和企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展等因素對(duì)企業(yè)并購(gòu)決策進(jìn)行考量。
　　論文結(jié)合雙匯國(guó)際對(duì)Smithfield

3、 Foods的并購(gòu)案例為研究對(duì)象，基于EVA評(píng)價(jià)視角，衡量雙匯在收購(gòu)前后EVA指標(biāo)及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變化趨勢(shì)。得出如下結(jié)論：（1）并購(gòu)后，雙匯的經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）由3,180,955,168.58元增加到3,869,126,183.29元，增長(zhǎng)了21.63％。（2）并購(gòu)行為顯著提升了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)指標(biāo)均增長(zhǎng)超過(guò)30%。（3）并購(gòu)能有效實(shí)現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)及資源的優(yōu)化整合，增強(qiáng)了雙匯企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值創(chuàng)造潛力。論文不足