中小板IPO募資投向變更行為研究——基于HW公司的案例分析.pdf

1、中小板自2004年在深圳證券交易所掛牌交易以來,為我國中小型企業(yè)提供了可靠的融資來源。于大型企業(yè)相比,中小型企業(yè)在發(fā)展過程中，由于成立時間短、銀行信譽記錄少以及資金不足等難題困擾著其進行融資發(fā)展。通過 IPO既可以讓企業(yè)在資本市場上獲得資金來源，也可以提高企業(yè)的宣傳力度,使企業(yè)獲得更大的發(fā)展上升通道。但是更多的企業(yè)面對著這些巨額的募集資金似乎不知所措，在募集資金的使用時較為普遍的問題體現(xiàn)在募集資金投向的變更。
　　上市公司在IPO

2、后大規(guī)模、隨意地發(fā)生投向變更是我國證券市場較為常見的現(xiàn)象，這不僅對資本市場的誠信建設產(chǎn)生了嚴重的負面影響，而且直接影響了資本市場資源配置功能的有效發(fā)揮。因此，加強對上市公司募集資金投向變更行為的研究，分析募集資金投向變更的動因，并以具體案例研究募資投向變更行為，進而提出相應的政策建議是非常重要的。這對提高上市公司募集資金使用效率，增強上市公司盈利能力和發(fā)展能力，促進我國資本市場健康發(fā)展有著重要的意義。
　　在對中小板IPO募集資金

3、投向變更行為的研究中發(fā)現(xiàn)：我國上市公司募集資金投向變更情形突出，上市公司募集資金使用效率不容樂觀；上市公司變更募集資金投向有著深層次的原因；上市公司由于非客觀原因而變更募集資金投向?qū)ι鲜泄镜慕?jīng)營績效和資本市場都會產(chǎn)生負面影響。通過對典型案例HW公司研究分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)生募集資金投向變更會對經(jīng)營績效造成不利的影響。
　　基于研究結論，針對中小板IPO募集資金投向變更發(fā)生的各種原因，結合我國實際，提出了建議：加強募集資金的監(jiān)管力度；