基于治理結構的中小板IPO盈余管理實證研究.pdf

1、作為實證會計研究中的熱點問題之一,盈余管理一直倍受國內外學者的關注。企業(yè)出于各種目的如首次公開發(fā)行、配股、避免被退市等動機而產生盈余管理行為,對有關財務指標進行修飾。在我國,企業(yè)為了獲得擴大生產規(guī)模、開拓市場所需的資金,紛紛將目光瞄準了資本市場,上市融資成為了我國廣大企業(yè)的最佳選擇。不同于大型國有企業(yè),我國的中小企業(yè)一直以來普遍存在著融資難的現(xiàn)象,中小板的成功推出為眾多的中小企業(yè)籌集所需的資金帶來了曙光。因此,為了順利獲得企業(yè)發(fā)展所需的

2、資金,推動企業(yè)進一步發(fā)展,中小企業(yè)在首次公開發(fā)行時有著強烈的盈余管理動機。IPO過程中盈余管理的治理一直以來都是一個難題,它的影響因素有很多,其中公司治理結構被認為是盈余管理問題產生的根源所在。在我國有關IPO盈余管理研究通常以整體A股上市公司作為研究對象,而對特定群體沒有深入,事實上相對于在主板上市的企業(yè),中小板上市企業(yè)在公司治理結構方面的特征更加具有典型性。因此把中小板上市企業(yè)作為研究對象非常具有意義。研究中小板上市企業(yè)治理結構對I

3、PO盈余管理的影響不僅可以幫助投資者更好的理解上市公司有關會計信息,同時也有助于相關監(jiān)管部門針對中小企業(yè)本身的特點來制定有效的措施,進而促進中小板市場的健康發(fā)展。
　　 本文主要從內部治理結構與外部治理結構兩個方面來對中小企業(yè)在首次公開發(fā)行中的盈余管理行為進行實證分析。實證結果表明股權集中度、風險投資、獨立董事、債務資本市場對IPO盈余管理均存在著顯著影響。其中股權集中度越高,企業(yè)更傾向于進行盈余管理行為,而風險投資與獨立董事均