基于投資者情緒的四因素模型實(shí)證研究.pdf_第1頁(yè)
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1、隨著行為金融學(xué)的發(fā)展，傳統(tǒng)金融理論越來(lái)越不能解釋市場(chǎng)上的一些異?，F(xiàn)象以及投資者偏差行為。特別是資產(chǎn)定價(jià)方面，很多學(xué)者認(rèn)為，投資者是有限理性的，情緒和認(rèn)知偏差的存在使其無(wú)法做到理性預(yù)期和效用最大化，其有限理性行為將導(dǎo)致市場(chǎng)非有效和資產(chǎn)價(jià)格偏離內(nèi)在價(jià)值。也就是說(shuō)，資產(chǎn)的價(jià)格不僅僅由資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值決定，還由投資者的心理、情感因素決定。因此研究投資者情緒對(duì)股票收益率的影響十分必要。
　　 本文旨在研究投資者情緒是否影響及到底影響什么特征

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