投資者情緒與股市指數(shù)關系——基于中國股市實證研究.pdf

1、行為金融學將心理學尤其是行為科學的理論融入到金融學之中。它從微觀個體行為以及產生這種行為的心理等動因來解釋、研究和預測金融市場的發(fā)展。投資者情緒是行為金融學研究的方向之一,它是反映投資者心理的重要因素,投資者情緒指數(shù)是反映投資者的投資意愿或預期的市場人氣指數(shù),對股票市場的運行、發(fā)展起著重要的影響。中國股票市場發(fā)展時間較短,市場運行機制、投資者結構以及投資者行為方面的缺陷,導致了中國股票市場出現(xiàn)了股市波動幅度大、莊家操縱嚴重、過度投機等特

2、點,這也使得運用行為金融學,從投資者情緒角度出發(fā)研究了解中國投資者行為顯得非常必要。
　　本文參考和借鑒了國內外關于投資者情緒的研究成果,結合中國投資者行為的特點,選定了2006年1月-2013年9月期間封閉式基金折價(CEFD)、換手率(TURNOVER)、新增投資者開戶數(shù)(NAA)、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈率變化(SP/E)、市凈率變化(SP/B)作為構建綜合情緒指數(shù)的單項情緒因子,運用SPSS18.0進行主成