我國股票型指數(shù)分級基金績效及其影響因素分析.pdf

1、2007年我國第一支分級基金產(chǎn)品上市。分級基金不同于普通基金，分級基金利用結(jié)構(gòu)化的特點(diǎn)創(chuàng)造出了適宜不同風(fēng)險(xiǎn)偏好程度投資人群的新型基金類投資產(chǎn)品。本文選取了15只股票型指數(shù)分級基金為研究對象，分別對其A份額和B份額進(jìn)行了績效指標(biāo)評價(jià)、收益率的波動(dòng)性以及績效影響因素的研究。
　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一，分級A類基金的績效趨同并維持在一個(gè)相對固定的收益率區(qū)間內(nèi)，分級B類基金的績效總體絕對收益不高，只有半數(shù)基金與大盤相比取得了超額收益，且不同

2、分級B類基金之間的績效差距較大;第二，分級A類基金與分級B類基金收益率波動(dòng)性的持續(xù)性均較強(qiáng);第三，分級A類基金績效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率和大盤指數(shù)顯著正相關(guān)，與成交額、申購率、贖回率和母基金凈值沒有顯著相關(guān)性;分級B類基金績效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率、母基金凈值、大盤指數(shù)和價(jià)格杠桿成顯著正相關(guān)，與成交額顯著負(fù)相關(guān)，與申購率和贖回率沒有顯著相關(guān)性;第四，在市場不活躍時(shí)期，A類基金績效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率和大盤指數(shù)顯著正相