金融穩(wěn)定視角下公允價(jià)值順周期效應(yīng)實(shí)證研究.pdf

1、金融風(fēng)暴突襲全球之時(shí),華爾街的銀行家們以及美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局才恍然大悟,開始重新關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制,然而為時(shí)已晚,金融危機(jī)全球蔓延。為何起源于華爾街的次貸危機(jī)會(huì)演變成全球的金融危機(jī)呢?當(dāng)下,華爾街的銀行家們、監(jiān)管當(dāng)局以及很多專家學(xué)者們都把矛頭指向公允價(jià)值,質(zhì)疑其是否能客觀真實(shí)地反映資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值;是否在金融危機(jī)時(shí)過(guò)度低估資產(chǎn)的價(jià)值;是否加劇了財(cái)務(wù)報(bào)表的波動(dòng)性,使投資者的信心受挫,甚至指責(zé)其順周期性加劇惡化了金融危機(jī)。
　　本文基于金融穩(wěn)定

2、視角來(lái)驗(yàn)證上述質(zhì)疑,是否公允價(jià)值真實(shí)加劇了金融危機(jī)或只是“替罪羊”。首先,介紹公允價(jià)值的形成及發(fā)展歷程,梳理公允價(jià)值相關(guān)性、可靠性和解釋力度等相關(guān)的理論觀點(diǎn),并分析公允價(jià)值與金融危機(jī)的關(guān)系及關(guān)于公允價(jià)值順周期性是否是加劇危機(jī)的源頭的爭(zhēng)辯;接著,進(jìn)行公允價(jià)值順周期性理論分析,先介紹公允價(jià)值順周期效應(yīng)的表現(xiàn)形式,再闡述公允價(jià)值順周期效應(yīng)產(chǎn)生原因,最后分析公允價(jià)值順周期傳導(dǎo)機(jī)制;然后利用事件研究法驗(yàn)證公允價(jià)值順周期性是否存在。
　　基于