管理層權(quán)力、董事會(huì)特征與盈余質(zhì)量.pdf

1、安然公司的財(cái)務(wù)丑聞讓世界嘩然，連累了安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，并由此引出了美國國會(huì)的薩班斯法案(Sarbanes-Oxley Act)，使上市公司財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象受到越來越多的關(guān)注。隨著我國企業(yè)改革進(jìn)程的不斷深入，上市公司的管理層權(quán)力逐步形成，并得到進(jìn)一步提升。企業(yè)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，使具有專業(yè)勝任能力的管理層成為企業(yè)的核心領(lǐng)導(dǎo)者，他們可能會(huì)利用手中的權(quán)力進(jìn)行尋租，影響企業(yè)盈余質(zhì)量。而管理層濫用盈余管理的行為必然會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的失真，對(duì)利益相關(guān)者

2、的判斷和決策產(chǎn)生不利影響，從而降低資本市場(chǎng)的配置效率。董事會(huì)作為聯(lián)結(jié)股東與管理層的紐帶，不僅代表著股東的利益，也代表著公司的利益，是公司治理的核心，有監(jiān)督管理層的作用，能減小管理層和所有者之間的代理成本和信息不對(duì)稱程度。
　　本文立足于我國特殊的資本市場(chǎng)背景，基于公司內(nèi)部治理視角，在理論分析的基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)證研究方法，分析我國制造業(yè)上市公司的管理層權(quán)力對(duì)盈余質(zhì)量的影響，并在此基礎(chǔ)上研究董事會(huì)特征對(duì)管理層權(quán)力和盈余質(zhì)量關(guān)系的影響。選用

3、修正的Jones模型衡量盈余質(zhì)量，通過總經(jīng)理與董事長是否兩職合一、總經(jīng)理工作年限、總經(jīng)理是否是注冊(cè)會(huì)計(jì)師或有高級(jí)職稱、總經(jīng)理最高學(xué)歷四個(gè)方面來構(gòu)建管理層權(quán)力綜合指標(biāo)，董事會(huì)特征方面選取了獨(dú)立性特征、激勵(lì)性特征、性別性特征以及行為性特征。選取滬市A股制造業(yè)上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)分析。
　　研究結(jié)果表明:管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān)，管理層權(quán)力越大，盈余質(zhì)量越差;獨(dú)立董事比例的提高對(duì)管理層進(jìn)行盈余管理沒有顯

4、著影響;董事會(huì)持股比例增加并不能減弱管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系;董事會(huì)中女性董事比例增加會(huì)導(dǎo)致管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量的負(fù)相關(guān)關(guān)系增強(qiáng);董事會(huì)會(huì)議次數(shù)增加能減弱管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
　　在以上研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，給出如下政策建議:一是優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，約束管理層權(quán)力的膨脹;二是降低直接提名獨(dú)立董事比例，增強(qiáng)獨(dú)立董事的“獨(dú)立性”;三是增加董事會(huì)持股比例，激勵(lì)其對(duì)管理層的監(jiān)督;四是增加女性董事比例，保障女性董

5、事發(fā)揮其特有的作用;五是適當(dāng)提高董事會(huì)會(huì)議次數(shù)，保障會(huì)議質(zhì)量。
　　本文共六個(gè)部分。第一部分為引言，主要闡述了研究的背景、意義、方法和思路以及本文的研究框架。第二部分為文獻(xiàn)綜述，分析總結(jié)了國內(nèi)外管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量關(guān)系的研究現(xiàn)狀、董事會(huì)特征與管理層權(quán)力關(guān)系的研究現(xiàn)狀、董事會(huì)特征與盈余質(zhì)量關(guān)系的研究現(xiàn)狀，并進(jìn)行評(píng)述。第三部分是基本概念和相關(guān)理論基礎(chǔ)，主要介紹了管理層權(quán)力、董事會(huì)特征、盈余質(zhì)量的相關(guān)理論，以及對(duì)委托代理理論、信息不對(duì)稱

6、理論和行為不對(duì)稱理論進(jìn)行闡述。第四部分為理論分析和假設(shè)提出，分析了管理層權(quán)力對(duì)盈余質(zhì)量的影響機(jī)理，以及董事會(huì)特征對(duì)管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量關(guān)系的影響機(jī)理，并在此基礎(chǔ)上提出本文的五個(gè)假設(shè):假設(shè)1，管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān);假設(shè)2，董事會(huì)獨(dú)立性越強(qiáng)，管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量的負(fù)相關(guān)關(guān)系越弱，或董事會(huì)獨(dú)立性對(duì)管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量的關(guān)系沒有明顯影響;假設(shè)3，董事會(huì)持股比例越大，管理層權(quán)力與盈余質(zhì)量的負(fù)相關(guān)關(guān)系越弱;假設(shè)4，女性董事比例越高，管理層