論公司并購(gòu)融資模式.pdf

1、兼并收購(gòu)是公司實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的一種主要方式，也已經(jīng)是國(guó)內(nèi)的企業(yè)集團(tuán)和上市公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的一種重要手段。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，國(guó)際資本和資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下行，不少中國(guó)企業(yè)“走出去”，成為國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)的重要參與者。并購(gòu)融資是成功并購(gòu)的一個(gè)重要因素。
　　企業(yè)并購(gòu)融資方式主要有內(nèi)部融資和外部融資。隨著企業(yè)并購(gòu)數(shù)量的不斷增加和單個(gè)并購(gòu)規(guī)模的不斷攀升，企業(yè)并購(gòu)融資主要以外部融資為主。企業(yè)外部融資工具主要有：債務(wù)性融資工具、權(quán)益性融資工具

2、和混合性融資工具三種。其中，債務(wù)性融資主要有并購(gòu)貸款和發(fā)行各種債券；權(quán)益性融資工具主要有發(fā)行股票和換股并購(gòu)等；混合性融資工具是指綜合運(yùn)用銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換債券、優(yōu)先股、換股和認(rèn)股權(quán)證等融資工具中的兩種或多種。
　　我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)實(shí)踐中，廣泛的使用了銀行貸款、發(fā)行各種債券、發(fā)行股票和換股等融資方式，在一些大型的海外并購(gòu)項(xiàng)目中，也充分利用了國(guó)際資金、資本市場(chǎng)，采用混合性融資工具，完成并購(gòu)支付。
　　與國(guó)外相比，