基于二階嵌套模擬法估計VaR的研究.pdf

1、風(fēng)險是金融市場不可避免的問題，隨著金融市場進(jìn)一步全球一體化，投資者們迫切需要更精確、更便捷的風(fēng)險信息。VaR（風(fēng)險價值）自被提出以來，一直作為金融機(jī)構(gòu)與投資者最常用的金融工具。風(fēng)險價值能全面量化復(fù)雜投資組合的風(fēng)險，已成為金融界熱點研究問題。
　　 本文基于蒙特卡羅模擬法計算風(fēng)險價值的基礎(chǔ)上，結(jié)合近幾年提出的二階蒙特卡羅模擬，將其結(jié)合中國金融實際環(huán)境，提出兩種新的計算風(fēng)險價值的方法。論文中首先概述選題的背景和意義、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述、

2、研究的內(nèi)容、方法和創(chuàng)新之處，接著介紹了VaR模型和利用蒙特卡羅模擬法計算VaR的方法，隨后介紹了金融資產(chǎn)收益率的統(tǒng)計學(xué)特征以及傳統(tǒng)蒙特卡羅模擬法計算VaR的缺陷與不足，并在此基礎(chǔ)上介紹二階蒙特卡羅模擬，即嵌套模擬。我們分別提出用基于嵌套模擬的自適應(yīng)分配算法和基于嵌套模擬估計條件期望方差的方法來計算VaR，在理論上整理和論證了樣本抽取和誤差分析以及方差分析的漸近理論等，結(jié)合中國國內(nèi)實際的股票數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究，并分別對其模型進(jìn)行有效性檢驗。