國際化經(jīng)營、機構(gòu)投資者與公司治理.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的不斷發(fā)展，國際化經(jīng)營已經(jīng)成為新時代企業(yè)發(fā)展的趨勢。國際化經(jīng)營能夠使企業(yè)在全球范圍內(nèi)整合資源，發(fā)揮比較優(yōu)勢，提高資源的配置效率。同時，利用各國產(chǎn)品生命周期的不同，可以抵御和分散經(jīng)營風險。但是國際化經(jīng)營也對企業(yè)治理水平提出了更高的要求。自上世紀80年代之后，機構(gòu)投資者對公司治理的影響越來越受到人們的重視。本文將國際化經(jīng)營、機構(gòu)投資者與公司治理聯(lián)系起來，研究機構(gòu)投資者對董事會制度和管理層激勵的影響，并對比了國際化經(jīng)營條件下和非

2、國際化經(jīng)營條件下的不同。本文還對比了QF(II)持股樣本與大樣本中機構(gòu)投資者行為的不同。本文采集了2008年至2010年A股上市公司共1725個有效數(shù)據(jù)，通過對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析、相關分析和回歸分析得出如下結(jié)論:第一，機構(gòu)投資者能夠?qū)ξ覈墓芾韺蛹町a(chǎn)生較大影響，對董事會制度產(chǎn)生微弱影響。第二，在國際化經(jīng)營條件下，機構(gòu)投資者對公司治理的影響作用加強。第三，QF(II)持股的公司中，機構(gòu)投資者對公司治理的影響要更強。最后，筆者得出了一