中國引入房地產(chǎn)投資信托基金的相關(guān)法律問題探討.pdf

1、最近這些年來，房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)作為一項(xiàng)將不動(dòng)產(chǎn)和證券各自的特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合起來的金融產(chǎn)品正變得越來越受人關(guān)注。美國及澳大利亞是最早發(fā)展此類金融工具的兩個(gè)國家，而法國、德國及英國最近幾年也開始啟動(dòng)REITs。在亞洲，REITs得到了包括日本、韓國、馬來西亞、新加坡、中國香港在內(nèi)的許多國家及地區(qū)的重視及推廣。如今，越來越多的人開始討論在中國推出REITs，但復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)阻礙了REITs的設(shè)立及上市交易。將REITs

2、引入中國在近年來一直是熱門話題。在美國，REITs經(jīng)過七十多年的發(fā)展，取得了卓越的成就，也推動(dòng)了過去幾次經(jīng)濟(jì)蕭條的產(chǎn)生。在澳大利亞，此類金融工具經(jīng)過幾十年的成長，不論是對(duì)GDP還是對(duì)其投資者均帶來了豐厚的利潤。REITs，作為房地產(chǎn)市場(chǎng)證券化的產(chǎn)物，即將來到中國。房地產(chǎn)投資信托基金，是一種旨在投資各種不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的投資基金。其與股票型或債券型共同基金有點(diǎn)類似，但是房地產(chǎn)投資信托基金將其從投資者處募集的資金投資于各類房產(chǎn)物業(yè)而非股票債券。盡

3、管受到經(jīng)濟(jì)周期及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，REITs為小投資者通過成為信托受益憑證持有人進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)提供了一條渠道。本文采取“總——分”的直線結(jié)構(gòu)，第一部分以及第二部分為總論，剖析解釋REITs的概念及種類，為下文的研究提供前提性研究;第三部分主要采取比較法，選取美國這個(gè)世界上最早創(chuàng)設(shè)REITs的國家作為主要的比較對(duì)象，因其REITs發(fā)展歷程較長，而且經(jīng)驗(yàn)豐富，中國在引入這一制度時(shí)可以借鑒，因此除美國外本文只選取了新加坡、日本和中國香港做簡(jiǎn)