中國房地產投資信托基金發(fā)展探討.pdf

1、房地產投資信托基金(Real Estate Investment Trust,簡稱“REITs”)作為房地產金融的創(chuàng)新形式,以發(fā)行收益憑證的方式匯集資金,為房地產開發(fā)商提供了銀行貸款、公開上市之外的融資渠道,也為中小投資者提供投資原本資金要求很高的房地產業(yè)的投資工具。
　　 本文考察了近年來在海外證券市場迅速發(fā)展的房地產投資信托基金(REITs)產品,通過對房地產投資信托產品特性及相關立法的分析比較,結合我國房地產業(yè)、房地產融資

2、狀況和法律制度的現狀,分析我國發(fā)展房地產投資信托產品的市場可行性和發(fā)展前景。
　　 1、美國REITs的發(fā)展模式基本上是在稅收法律條款下的市場型模式。從稅收的角度,確立PEITs的稅收優(yōu)惠條件。PEITs行業(yè)根據稅法和市場狀況,在結構、經營策略等方面作出相應的決策。
　　 2、其他國家(地區(qū))的模式主要是通過建立類似于美國PEITs條件的專項法規(guī),對PEITs產品提出設立條件和監(jiān)管要求,分析各國(地區(qū))組建PEITs法規(guī)

3、的異同。
　　 3、房地產投資信托基金收益及風險。PEITs首日回報實證分析表明與非PEITs新股相比,PEITs新股首日平均收益偏低。美國PEITs歷史發(fā)展和業(yè)績表明在投資特性上是具有固定收益產品和中小盤股票特征的投資產品,對收入的高分紅要求使其具有固定收益的特征;但是近年波動表現趨向股票
　　 4、中國房地產物業(yè)跨境上市PEITs的流程及案例分析,跨境REITs的收益、組建結構、稅收及風險分析。
　　 5、發(fā)