股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響.pdf

1、自1982年2月誕生以來僅二十幾年時(shí)間，股指期貨已成為當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)上交易最為活躍的期貨品種之一，因而被譽(yù)為二十世紀(jì)八十年代以來“最激動(dòng)人心的金融創(chuàng)新”。對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)而言，2006年9月8 R中國(guó)金融期貨交易所的掛牌成立敲響了股指期貨上市的鐘聲，2007年4月15日股指期貨暫行條例正式實(shí)施，市場(chǎng)對(duì)股指期貨上市后的影響不斷做出各種各樣的推測(cè)，并且我們已經(jīng)看到了市場(chǎng)不斷的反應(yīng)狀況。由于法規(guī)建設(shè)的滯后和市場(chǎng)環(huán)境的不成熟，1995年的“3

2、27國(guó)債期貨風(fēng)波”宣告了新生的中國(guó)金融期貨市場(chǎng)的夭折。10多年后，以滬深300指數(shù)期貨為代表的金融期貨卷土重來，加上媒體的熱炒，使得股指期貨成為熱點(diǎn)中的熱點(diǎn)。 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將帶來什么樣的影響?它會(huì)加劇現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性嗎?會(huì)分流現(xiàn)貨市場(chǎng)資金嗎?助漲還是助跌? 股市的整體態(tài)勢(shì)是以股票指數(shù)來詮釋的，股指期貨是對(duì)股市整體態(tài)勢(shì)的預(yù)期。股指期貨和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)之間存在天然的不可分割的聯(lián)系，這種天然的關(guān)系決定股指期貨上市前后將對(duì)股