我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對財務(wù)重述的影響研究.pdf

1、上市公司的年度財務(wù)報告是各利益相關(guān)者了解企業(yè)經(jīng)營管理和財務(wù)信息最主要的途徑之一，真實可靠、及時準(zhǔn)確是對年度財務(wù)報告的基本要求。然而近年來，我國證券市場上以補(bǔ)充更正公告形式出現(xiàn)的財務(wù)重述現(xiàn)象層出不窮，這一現(xiàn)象表明上市公司前期年度報告中存在重大差錯，這將產(chǎn)生消極的經(jīng)濟(jì)后果。本文以中國A股上市公司發(fā)生財務(wù)重述的公司為研究對象，用理論和實證相結(jié)合的方法研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對財務(wù)重述的影響。
　　 本文首先介紹了我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對財務(wù)重

2、述影響的研究背景和意義，對目前國內(nèi)外學(xué)者就這兩者之間的影響關(guān)系所做的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，并對本文的研究內(nèi)容和方法進(jìn)行了闡述；其次，在闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)與財務(wù)重述的涵義等內(nèi)容后，引入了信息不對稱理論、委托代理理論、內(nèi)部控制理論作為三種基礎(chǔ)理論；接著，通過列舉我國上市公司2005-2010年的股權(quán)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計量和上市公司財務(wù)重述的年度分布、行業(yè)分布，具體分析了目前我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和財務(wù)重述的現(xiàn)狀，而后通過管理層持股、股東性質(zhì)、股權(quán)集中度三個方面

3、明確了股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對財務(wù)重述影響的機(jī)理；最后以2007年-2010年間新會計準(zhǔn)則實施后的中國A股上市公司發(fā)生財務(wù)重述的上市公司為研究對象，以國有股比例、法人股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、流通股比例、管理層持股比例作為解釋變量，以財務(wù)重述作為被解釋變量，以公司盈利水平、財務(wù)杠桿、公司規(guī)模為控制變量，利用相關(guān)關(guān)系矩陣模型對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)因素和財務(wù)重述之間的關(guān)系進(jìn)行實證研究，并對實證結(jié)果進(jìn)行分析。
　　 通過實證分析

4、得到以下結(jié)論：前十大股東持股比例與財務(wù)重述的發(fā)生概率負(fù)相關(guān)，說明對我國上市公司而言，前十大股東持股比例越高，股權(quán)集中度越高，大股東就越有動機(jī)以及能力監(jiān)督管理層的行為，就越能抑制財務(wù)重述的發(fā)生；國有股比例的高低與財務(wù)重述的發(fā)生正相關(guān)，說明較高的國有股比例可能會在一定程度上降低會計信息的透明度和可信度，導(dǎo)致嚴(yán)重代理問題的產(chǎn)生，進(jìn)而產(chǎn)生財務(wù)會計信息造假等財務(wù)重述現(xiàn)象的產(chǎn)生；法人股、機(jī)構(gòu)投資者持股和管理層持股比例與財務(wù)重述的發(fā)生沒有顯著關(guān)系。流

5、通股比例與財務(wù)重述的發(fā)生概率負(fù)相關(guān)，說明在我國證券市場中，流通股股東數(shù)量大，他們對財務(wù)信息的披露有一定的正面監(jiān)督作用；公司盈利能力和經(jīng)營狀況與財務(wù)重述的發(fā)生顯著相關(guān)，這與前文分析的，上市公司為了掩蓋公司的內(nèi)部經(jīng)營管理問題、保持股價而人為操縱會計盈余，從而導(dǎo)致財務(wù)重述發(fā)生這一內(nèi)容相符。最后根據(jù)實證分析結(jié)果，本文從逐步降低國有股比例、穩(wěn)步提升法人股持股比例、保持適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)避財務(wù)重述的配套措施等方面就優(yōu)化我國上市公司股權(quán)