我國開放式股票型基金同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)基金費(fèi)率的影響研究.pdf

1、證券投資基金是中國資本市場(chǎng)的重要參與主體，也是重要的投資理財(cái)工具。其中，開放式基金正逐漸成為我國基金市場(chǎng)的主流。目前我國基金業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨激烈，主要體現(xiàn)在基金市場(chǎng)參與主體數(shù)量不斷增多、投資對(duì)象不斷豐富、渠道方向不斷拓寬等等方面。適度的競(jìng)爭(zhēng)可以提升基金效率，降低投資成本，為投資者創(chuàng)造更多的利益;從而也吸引更多的投資者和資金進(jìn)入到證券投資基金市場(chǎng)，增加基金的規(guī)模;同時(shí)規(guī)范基金主體行為，推動(dòng)證券投資基金市場(chǎng)的整體發(fā)展。
　　但隨著

2、基金公司數(shù)量的增長和基金產(chǎn)品種類的豐富，加之可贖回機(jī)制保障下的投資者“用腳投票”，激烈的競(jìng)爭(zhēng)也導(dǎo)致基金面臨的價(jià)格壓力大大增加，過度競(jìng)爭(zhēng)造成的價(jià)格惡戰(zhàn)甚至反而阻礙基金行業(yè)的發(fā)展。
　　本文采用市場(chǎng)集中度來衡量基金之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，通過分析基金行業(yè)資產(chǎn)凈值占GDP比、國內(nèi)股票方向基金資產(chǎn)凈值占A股市值比、托管市場(chǎng)集中度等幾個(gè)指標(biāo)，研究同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)基金費(fèi)率造成的影響。通過對(duì)2001年到2011年我國開放式股票型基金的實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，基金的費(fèi)