公司治理對內(nèi)部資本市場效率的影響機(jī)理研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩55頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、面對我國尚不健全的外部資本市場所導(dǎo)致企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)情況,集團(tuán)公司紛紛通過構(gòu)建自己的內(nèi)部資本市場以期將外部融資的弊端內(nèi)部化消除,從而最大程度地提高有限的資源配置效率,這已成為眾多企業(yè)的理性選擇。我國從20世紀(jì)70年代末起就開始推進(jìn)企業(yè)的集團(tuán)化建設(shè),但在受這一進(jìn)程中出現(xiàn)的委托代理、多元化折價(jià)等因素的制約,內(nèi)部資本市場的效率被大大削弱。通過對制約內(nèi)部資本市場配置效率進(jìn)行深入研究,發(fā)現(xiàn)很多影響因素都與公司治理有關(guān),因此,本文選擇從公司治理的角

2、度為切入點(diǎn),可以更加全面地剖析出企業(yè)集團(tuán)化建設(shè)對內(nèi)部資本市場配置效率所產(chǎn)生的影響。
  為探討我國內(nèi)部資本市場的效率性問題,本文選取了2009—2010年滬深兩市的非金融類A股上市公司為研究樣本,并按照系族最終控制人的股權(quán)性質(zhì)來劃分樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明:我國各系族企業(yè)內(nèi)存在著有效的內(nèi)部資本市場,且“國有系”的效率是高于“民營系”的;同時(shí),股權(quán)集中度越高、董事會治理規(guī)模越大則內(nèi)部資本市場越有效;而兩權(quán)分離的程度和管理層持股

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評論

0/150

提交評論