程序化交易在中國(guó)期貨市場(chǎng)的應(yīng)用.pdf

1、由于期貨市場(chǎng)是一個(gè)“零和博弈”的市場(chǎng)，而且期貨價(jià)格的波動(dòng)具有高度隨機(jī)性，所以對(duì)于一個(gè)投資人來(lái)說(shuō)，只有以投資的態(tài)度而不是賭博的態(tài)度進(jìn)入這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的市場(chǎng)，才有可能在這個(gè)市場(chǎng)中盈利。所謂投資的態(tài)度，是指按照事先周密設(shè)計(jì)的具有正期望值盈利率的博弈計(jì)劃進(jìn)場(chǎng)操作。
　　 程序化交易，發(fā)源于上世紀(jì)80年代的美國(guó)，其最初的定義是指在紐約股票交易所(NYSE)市場(chǎng)上同時(shí)買(mǎi)賣(mài)超過(guò)15支以上的股票組合，因此，有時(shí)也被稱(chēng)為籃子交易(basket

2、trading);隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的飛速發(fā)展，程序化交易已經(jīng)變成IT技術(shù)與投資管理業(yè)的最佳結(jié)合點(diǎn)，現(xiàn)在的程序化交易泛指利用計(jì)算機(jī)技術(shù)指定交易策略、自動(dòng)交易、實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)控制等行為。
　　 本文研究的程序化交易正是屬于金融技術(shù)創(chuàng)新的范疇。因?yàn)橄啾扔谥饔^交易，程序化交易不僅可以克服人性的弱點(diǎn)還可以對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量分析，所以程序化交易正在慢慢被交易者認(rèn)可并且在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處在一個(gè)不斷發(fā)展和完善并逐漸走向成熟的階段。
　　 本文首先