程序化交易在中國期貨市場的應用.pdf

1、由于期貨市場是一個“零和博弈”的市場，而且期貨價格的波動具有高度隨機性，所以對于一個投資人來說，只有以投資的態(tài)度而不是賭博的態(tài)度進入這個競爭最為激烈的市場，才有可能在這個市場中盈利。所謂投資的態(tài)度，是指按照事先周密設計的具有正期望值盈利率的博弈計劃進場操作。
　　 程序化交易，發(fā)源于上世紀80年代的美國，其最初的定義是指在紐約股票交易所(NYSE)市場上同時買賣超過15支以上的股票組合，因此，有時也被稱為籃子交易(basket

2、trading);隨著計算機技術的飛速發(fā)展，程序化交易已經變成IT技術與投資管理業(yè)的最佳結合點，現在的程序化交易泛指利用計算機技術指定交易策略、自動交易、實行風險控制等行為。
　　 本文研究的程序化交易正是屬于金融技術創(chuàng)新的范疇。因為相比于主觀交易，程序化交易不僅可以克服人性的弱點還可以對收益和風險進行計量分析，所以程序化交易正在慢慢被交易者認可并且在國內市場正處在一個不斷發(fā)展和完善并逐漸走向成熟的階段。
　　 本文首先