基于盈余管理的股權(quán)激勵對公司績效的實證研究.pdf

1、隨著我國資本市場的快速發(fā)展和上市公司數(shù)目的激增，加上市場規(guī)則和制度的不斷完善和健全，上市公司股權(quán)激勵案例逐年增多。股權(quán)激勵對公司管理層的工作積極性具有較強的促進作用。本文從股權(quán)激勵在各國的發(fā)展和在我國的現(xiàn)狀入手，從關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)和委托代理機制的理論基礎(chǔ)出發(fā)，采取理論和實證相結(jié)合的方式，聯(lián)系各方學者的研究經(jīng)驗，對我國A股上市公司實施管權(quán)激勵前后公司績效的變化和股權(quán)激勵實施各期公司管理層的盈余管理行為進行研究。
　　 關(guān)于股權(quán)激勵

2、對公司績效的研究可分為兩部分：首先是運用因子分析法對財務評價體系進行降維，提取公因子計量綜合會計指標作為研究的被解釋變量；其次是運用股權(quán)激勵的評價模型，檢驗股權(quán)實施前后公司市場價值績效水平和公司財務績效水平的變化。關(guān)于盈余管理的實證研究主要運用修正Jones模型對可操縱應計利潤進行跨期的變化趨勢描述。
　　 本文得出的主要結(jié)論為：股權(quán)激勵的實施對公司市場價值指標有顯著改善，但對代表內(nèi)含價值的財務會計指標的改善并不顯著；企業(yè)管理層