上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司盈余管理影響的研究.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)在緩解委托代理矛盾中發(fā)揮著十分重要的作用。它通過將企業(yè)部分剩余索取權(quán)贈(zèng)與管理者達(dá)到管理者與企業(yè)所有者利益一致，使管理者為提高企業(yè)業(yè)績(jī)而努力，最終將企業(yè)治理效用最大限度地發(fā)揮出來。但與此同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)也存在著一定的負(fù)面效應(yīng)。由于管理者存在著一定的自利心理，股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)有可能促使管理者為了達(dá)到考核業(yè)績(jī)，最終實(shí)現(xiàn)薪酬最大化而進(jìn)行盈余管理，從而損害所有者的利益。又因?yàn)椤靶畔⒉粚?duì)稱“的客觀存在，這在一定程度上助長(zhǎng)了管理者進(jìn)行盈余管理

2、的心理，使實(shí)行盈余管理成為可能。因此，本文以委托代理論為出發(fā)點(diǎn)，探究A股上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響。本文對(duì)于完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，改善股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)，抑制管理層盈余管理行為具有一定的參考價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)盈余管理和股權(quán)激勵(lì)的理論框架進(jìn)行概括，接著對(duì)盈余管理和股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)性分析文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和分類。然后結(jié)合股權(quán)激勵(lì)實(shí)施階段與盈余管理的動(dòng)機(jī)的關(guān)系作出以下假設(shè)：（1)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的授權(quán)階段管理層存在負(fù)向盈余管理行

3、為；（2)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的行權(quán)階段管理層存在正向盈余管理行為；（3)股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度與盈余管理程度呈顯著正相關(guān)。
　　為了探究我國(guó)A股上市公司股權(quán)激勵(lì)與盈余管理兩者之間的關(guān)系，本文將2014年公布股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案的A股上市公司作為研究樣本，探究股權(quán)激勵(lì)與盈余管理的相關(guān)關(guān)系。本文首先分析股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施過程并根據(jù)其對(duì)管理者自利心理的影響變化分為兩個(gè)階段：授權(quán)階段和行權(quán)階段。然后在A股上市公司挑選已公布股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司與未公布股權(quán)