中小板上市公司資本結構影響因素實證研究.pdf

1、中小企業(yè)對于促進社會穩(wěn)定，構造市場主體，推動我國國民經濟發(fā)展發(fā)揮著舉足輕重的作用。由于中小企業(yè)本身規(guī)模較小，收益缺乏確定性，加之可用于抵押的資產少，這使得中小企業(yè)具有較高的財務風險，從而對于其自身的資本結構造成影響。2004年中小企業(yè)板在深圳證券交易所成立，為上市中小企業(yè)提供了便利的融資渠道，也為中小企業(yè)構建合理的資本結構搭建了平臺。本文以中小企業(yè)板上市公司為對象，著重研究其資本結構的影響因素，為優(yōu)化中小板上市公司的資本結構提供參考。<

2、br>　　文章首先對資本結構理論以及資本結構影響因素理論進行了文獻綜述，為后文研究其影響因素做了理論鋪墊。
　　其次，文章通過分析中小板市場以及中小板上市公司的特點，提出了中小板上市公司資本結構的影響因素。對影響因素的分析主要從行業(yè)層面和公司層面入手:在行業(yè)層面，分析了資本結構在不同行業(yè)間的差異性;在公司層面，著重分析了企業(yè)盈利性、規(guī)模、成長性、非債務稅盾、資產擔保價值、產品獨特性這六個公司特征變量與公司資本結構之間的關系。

3、>　　再次，運用SPSS統計軟件對行業(yè)數據進行了描述性的分析、正態(tài)分布檢驗以及非參數檢驗，對于公司特征因素進行了描述性統計分析和回歸分析，得出結論:我國中小企業(yè)板上市公司資本結構存在行業(yè)間差異;企業(yè)規(guī)模、成長性和資產擔保價值與企業(yè)總資產負債率正相關，盈利性、非債務稅盾和產品獨特性與企業(yè)總資產負債率負相關;在資本結構影響因素中，資產擔保價值的作用最顯著。針對實證研究結果，作了結合中小板上市公司自身特點的解釋。
　　最后，總結了文章結