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文檔簡介
1、2010年4月16日,中國金融期貨交易所推出滬深300股指期貨正式進行交易,標志著股指期貨登上了中國證券市場的舞臺。兩年多的發(fā)展,滬深300股指期貨的成交量和成交額不斷擴大,對證券市場的影響與日俱增。股指期貨在價格發(fā)現(xiàn)和套期保值方面發(fā)揮著重大的作用,學者對股指期貨的研究也集中于策略的研究。但隨著股指期貨的發(fā)展,越來越有跡象表明股指期貨的有效性相對較低,提高股指期貨的有效性也日漸成為理論界和實務(wù)界關(guān)注的重點。
論文對有效市場的理
2、論進行了系統(tǒng)的梳理,并對檢驗市場有效性的實證方法進行介紹,選取了適合本文的實證方法,基于我國股指期貨市場的真實交易數(shù)據(jù),運用序列相關(guān)模型、協(xié)整檢驗?zāi)Ｐ秃虶ARCH模型進行實證分析,得出我國股票價格指數(shù)的價格和期貨合約的價格服從隨機游走分布,并且二者之間存在協(xié)整關(guān)系,最終表明我國股指期貨市場呈現(xiàn)弱式有效的特征。
論文對造成我國股指期貨弱式有效的原因進行分析,從市場交易機制,投資者的行為以及市場監(jiān)管等角度入手,發(fā)現(xiàn)我國的股指期貨市
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