我國股指期貨市場發(fā)展前景研究.pdf

1、時下股指期貨在我國已經(jīng)進(jìn)入了仿真交易階段并有可能在2008年內(nèi)推出，關(guān)于股指期貨話題的討論一時也就成為理論界的熱點。本文也針對這一實際，總體上采用定量計算和定性分析相結(jié)合的方法，在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)資料以及筆者實踐所學(xué)，從五個部分來闡述指數(shù)期貨的相關(guān)內(nèi)容。并通過筆者實證分析所得出的結(jié)論，結(jié)合國內(nèi)證券、期貨市場自身的特征，重點預(yù)測了推出指數(shù)期貨市場的前景，并有針對性地提出了一些政策性建議。通過將筆者所學(xué)的理論和工作中

2、實踐相結(jié)合，力求使本文對我國指數(shù)期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展起到一定的參考和借鑒作用。本文具體的結(jié)構(gòu)安排如下： 第一章，導(dǎo)言。主要闡述本文的選題背景以及選題意義，并且詳細(xì)介紹了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域?qū)W者研究的文獻(xiàn)和本文相對于前人研究的創(chuàng)新點。 第二章，股指期貨概述。本章詳細(xì)論述了股指期貨的概念、功能、作用機(jī)理和特征、國際指數(shù)期貨發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀，和我國建立起自己的指數(shù)期貨市場的意義和影響。 第三章，實證分析。在本章，筆者有代表性

3、的選取了日經(jīng)225期貨的現(xiàn)貨標(biāo)的指數(shù)，以每日收盤價作為該組數(shù)列的衡量指標(biāo)，在經(jīng)過簡單處里和統(tǒng)計性描述的基礎(chǔ)上，運用GARCH模型來回歸，統(tǒng)計出D1、D2、D3三個系數(shù)，來分別驗證三種日本股票指數(shù)期貨的推出對于日經(jīng)225指數(shù)的影響效應(yīng)。 第四章，關(guān)于建立我國股票指數(shù)期貨市場的前景預(yù)測。第四章為本文的核心章節(jié)之一。在第一節(jié)中，本文深入分析了我國建立指數(shù)期貨市場可能存在的爭議性問題，包括缺乏賣空機(jī)制是否會限制指數(shù)期貨市場功能的發(fā)揮、股

4、票指數(shù)期貨市場是否存在“到期日效應(yīng)”、指數(shù)期貨市場的推出是否會導(dǎo)致股市資金的分流，以及對于機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)部風(fēng)險控制將帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)等具體內(nèi)容。第二節(jié)從交易規(guī)模、交易行為、對現(xiàn)貨市場的影響、監(jiān)管模式的抉擇以及對金融衍生品市場的深遠(yuǎn)影響等幾個方面，就指數(shù)期貨推出后的前景進(jìn)行了大膽預(yù)測。最后一節(jié)筆者針對以上問題的分析，提出了自己的三點政策性建議。 第五章，研究回顧與展望。本章在回顧前文分析的基礎(chǔ)上總結(jié)全文，指出我國依據(jù)現(xiàn)有的各項條件，有