程序化交易投資管理技術(shù)的應(yīng)用研究.pdf

1、程序化交易對(duì)投資界來說不是什么新鮮名詞，在上世紀(jì)80年代，美國的NYSE市場中已經(jīng)開始運(yùn)用，到2007年，摩根士丹利、高盛及德意志銀行都在使用程序化交易，其每天的成交量高達(dá)8億股。我國的證券市場上程序化交易使用量非常少，2004年才有了國內(nèi)第一款可以自動(dòng)交易的軟件。相關(guān)研究也處在比較落后的水平，國內(nèi)相關(guān)書籍非常少，大多數(shù)都是國外著作的翻譯版本，國內(nèi)專門研究程序化交易的人也很少，機(jī)構(gòu)投資者的研發(fā)人員中少數(shù)人對(duì)程序化交易進(jìn)行了深入研究，大多

2、數(shù)的金融專業(yè)人才對(duì)證券市場的定位仍然只停留在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇。
　　近年來我國基金公司出現(xiàn)大規(guī)模虧損，其原因概括起來有兩個(gè)方面，首先，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，導(dǎo)致價(jià)值投資型的基金公司出現(xiàn)大規(guī)模虧損；其次是，基金公司的投資管理中存在漏洞，具體為：決策體系不完善，風(fēng)險(xiǎn)控制模式不夠合理，技術(shù)手段落后等多方面的原因。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是基金公司無法改變的客觀因素，基金公司只能針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。管理漏洞問題是基金公司重點(diǎn)進(jìn)行改革創(chuàng)新的切入

3、點(diǎn)。國外的基金公司在宏觀環(huán)境不佳的情況下利用程序化交易取得了高額的投資回報(bào)，可以說明程序化交易是有效的投資管理技術(shù)手段之一。我國基金公司應(yīng)該嘗試應(yīng)用程序化交易投資管理技術(shù)手段，并在相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行深入研究。
　　本文從程序化交易的理論研究入手，在總結(jié)現(xiàn)有成果的前提下，對(duì)我國基金公司投資管理中普及程序化交易的必要性做出了論證，并全面闡述了程序化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)方法、機(jī)構(gòu)投資者交易系統(tǒng)研究思路等。本文對(duì)推動(dòng)我國證券投資管理技術(shù)手段與國際資本市