基于通道突破思維的程序化交易模型的構(gòu)建及應(yīng)用研究.pdf

1、獲得超額回報(bào)——這一直以來都是投身金融交易的廣大投資者的終極追求，而有效而又科學(xué)的進(jìn)行交易，就必須依托于一套有效的交易策略，無論是基本面分析還是技術(shù)分析，從本質(zhì)來講，都有其內(nèi)在的策略。
　　程序化交易就是將投資的策略進(jìn)行量化處理的過程，設(shè)計(jì)的策略由計(jì)算機(jī)識(shí)別并執(zhí)行，在國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)中，無論是對(duì)個(gè)人投資者還是對(duì)于大型機(jī)構(gòu)投資者，程序化交易都是最前沿、最科學(xué)的投資模式。程序化交易可以在復(fù)雜和無序的價(jià)格波動(dòng)中，尋求非隨機(jī)的獲利機(jī)會(huì)。這種非

2、隨機(jī)的獲利機(jī)會(huì)，表現(xiàn)為市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)存在記憶性，即價(jià)格通常會(huì)持續(xù)沿著一個(gè)方向進(jìn)行運(yùn)動(dòng)，直至本階段行情結(jié)束，一旦方向被改變，價(jià)格運(yùn)動(dòng)又會(huì)沿著另一個(gè)方向繼續(xù)持續(xù)。這種記憶性特征被人們定義為趨勢(shì)，同時(shí)，趨勢(shì)的存在為程序化交易提供了設(shè)計(jì)的方向。
　　我國(guó)目前關(guān)于程序化交易模型設(shè)計(jì)的文章近乎空白。與交易策略有關(guān)系的文章所涉及的策略大都很簡(jiǎn)單，比如普通的均線穿越系統(tǒng)、MACD、KDJ等經(jīng)典指標(biāo)衍生出來的交易系統(tǒng)。這些檢驗(yàn)大多是驗(yàn)證其正回報(bào)特點(diǎn)，

3、而對(duì)于系統(tǒng)資金曲線穩(wěn)定程度、資金回撤率、盈虧比、交易勝率等不進(jìn)行檢驗(yàn)。交易檢測(cè)結(jié)果所包含的時(shí)段也甚是有限，有過度數(shù)據(jù)發(fā)掘的可能，在此基礎(chǔ)上得出的測(cè)試結(jié)果，可信度無從判斷。
　　本文在考慮了以上問題基礎(chǔ)上，試圖設(shè)計(jì)一個(gè)具備穩(wěn)定盈利能力的程序化交易模型。首先從有效市場(chǎng)假說和行為金融學(xué)的相關(guān)理論出發(fā)，建立了實(shí)現(xiàn)超額利潤(rùn)的理論基礎(chǔ)，根據(jù)投資者的非理性行為，市場(chǎng)定價(jià)過程中可能出現(xiàn)大幅度的單向價(jià)格運(yùn)動(dòng)。之后探討了程序化交易模型的運(yùn)行機(jī)制，對(duì)趨

4、勢(shì)跟蹤這一交易模式做了全面的分析并利用R/S分析法驗(yàn)證了趨勢(shì)波動(dòng)的存在，趨勢(shì)波動(dòng)正是為交易模型提供利潤(rùn)的核心。論文引入了自適應(yīng)通道來構(gòu)建具體的交易模型，自適應(yīng)通道在各類行情中有較好的泛用性，可以根據(jù)當(dāng)前的行情狀態(tài)進(jìn)行自主調(diào)整處理，在大趨勢(shì)中投資者的頭寸不至于由于短期回調(diào)而提前平倉(cāng)，最大限度保證了盈利空間，而在橫盤期間形成強(qiáng)勢(shì)突破時(shí)，可以保證快速進(jìn)場(chǎng)建立頭寸。最后，引入了大量品種的長(zhǎng)期數(shù)據(jù)對(duì)模型的盈利能力和穩(wěn)定性進(jìn)行驗(yàn)證，結(jié)果表明自適應(yīng)通