產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、內(nèi)部控制與商業(yè)信用融資.pdf

1、商業(yè)信用是企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于購(gòu)銷商品時(shí)延期支付貨款與供應(yīng)商之間形成的信貸關(guān)系，其實(shí)質(zhì)為上游企業(yè)給下游企業(yè)提供的一種短期借貸方式。由于目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，金融體制和資本市場(chǎng)均不健全，銀行信貸、發(fā)行股票債券等融資方式都受到較多限制，融資難成為眾多企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中普遍面臨的困境，而商業(yè)信用作為一種重要的替代性外部融資方式，無(wú)論是對(duì)于企業(yè)自身，還是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展都起到了重要的支撐作用。
　　然而由于契約存在不

2、完全性的特點(diǎn)，企業(yè)違約行為時(shí)有發(fā)生，如何降低交易雙方的信息不對(duì)稱是支撐商業(yè)信用發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。內(nèi)部控制作為一種重要的公司治理機(jī)制，能夠有效的提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，降低信息不對(duì)稱程度，從而在企業(yè)與供應(yīng)商之間起到置信作用，然而到目前為止，國(guó)內(nèi)有關(guān)內(nèi)部控制在商業(yè)信用融資領(lǐng)域所發(fā)揮作用的研究還較少。此外在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌背景下，企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異也是一個(gè)不容忽視的視角。國(guó)有企業(yè)由于存在隱性擔(dān)保和預(yù)算軟約束問(wèn)題，因此導(dǎo)致了銀行偏好為國(guó)有企業(yè)提供更多的

3、信貸資源，既然在銀行信貸體系中，非國(guó)有企業(yè)普遍受到了“產(chǎn)權(quán)歧視”，那么商業(yè)信用作為銀行信貸的一種替代性融資方式，是否也會(huì)存在“產(chǎn)權(quán)歧視”現(xiàn)象就是一個(gè)值得研究的視角。
　　基于以上原因，本文在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，利用2010-2012三年滬深兩市A股全部上市公司為樣本，從內(nèi)部控制和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)這兩個(gè)視角出發(fā)，重點(diǎn)探討其對(duì)企業(yè)商業(yè)信用融資的影響。實(shí)證結(jié)果表明：相對(duì)于內(nèi)部控制質(zhì)量較低的企業(yè)而言，企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越高，所獲得的商

4、業(yè)信用融資就越多；此外，提高企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量，有助于獲得更多的商業(yè)信用融資；同時(shí)，相比非國(guó)有企業(yè)，內(nèi)部控制質(zhì)量較高的國(guó)有企業(yè)更易獲得商業(yè)信用融資，這表明在商業(yè)信用融資方式下，非國(guó)有企業(yè)同樣受到了“產(chǎn)權(quán)歧視”。最后針對(duì)本文的研究結(jié)果，提出提升企業(yè)商業(yè)信用融資水平的相關(guān)對(duì)策。
　　本文的創(chuàng)新之處在于：國(guó)內(nèi)有關(guān)企業(yè)內(nèi)部控制在獲取商業(yè)信用融資中所發(fā)揮作用的研究較少，結(jié)合企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，考慮在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)背景下內(nèi)部控制對(duì)商業(yè)信用融資影響的研