企業(yè)并購財務(wù)效率的評價研究.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和逐步完善，企業(yè)并購已成為我國企業(yè)重新配置資源的有效機制之一。在整個市場經(jīng)濟中，企業(yè)并購也是最能體現(xiàn)市場效率和創(chuàng)新經(jīng)濟活力的重要環(huán)節(jié)。采取什么評價方法能夠更加有效地分析和評價企業(yè)并購的財務(wù)效率，分析影響企業(yè)并購財務(wù)效率的因素有哪些，并采取積極有效的措施來提高企業(yè)并購財務(wù)效率將顯得更加現(xiàn)實而又有重要的意義。本文研究的主要目的是在理論分析的基礎(chǔ)上，建立企業(yè)并購財務(wù)效率的評價指標體系，分析評價我國企業(yè)并購前后財務(wù)效率的變

2、化，找出存在的問題，為提高企業(yè)并購財務(wù)效率提供依據(jù)。
　　 本文首先介紹企業(yè)并購財務(wù)效率評價的研究背景及相關(guān)并購理論。借鑒國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)并購財務(wù)效率評價的理論和方法，再結(jié)合目前我國企業(yè)并購的財務(wù)現(xiàn)狀，分析這些評價理論和評價方法的優(yōu)勢和存在的不足，并對現(xiàn)有的企業(yè)并購財務(wù)效率評價方法做適當說明。通過對這些評價方法的分析和比較，總結(jié)前人的經(jīng)驗，分析企業(yè)并購財務(wù)效率的影響因素。本文選出十三個財務(wù)效率評價指標，將財務(wù)效率評價指標中反應(yīng)能力

3、的十三個指標利用因子分析法界定為四個能力因子:盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力，建立企業(yè)并購財務(wù)效率的評價指標體系。運用因子分析法、主成分分析法等統(tǒng)計方法對企業(yè)并購前后財務(wù)效率進行分析研究，在分析整體企業(yè)并購財務(wù)效率變動的基礎(chǔ)上，深入分析影響企業(yè)并購財務(wù)效率的相關(guān)因素，通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，建立各年的因子函數(shù)和綜合得分模型，計算并購前后每年的綜合得分，對綜合得分變化趨勢進行分析，得出實證研究結(jié)果。本文通過實證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)在并購前一年和

4、并購當年財務(wù)效率是上升的，并購后一年財務(wù)效率有所下降，但并購后第二年財務(wù)效率回升，總體來說，并購使主并購方財務(wù)效率得到提升。
　　 本文的創(chuàng)新之處在于:在吸收國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上構(gòu)建了企業(yè)并購財務(wù)效率的綜合評價體系，該評價體系從企業(yè)運營的四個能力方面來考慮，即:企業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力，以期能全面、綜合、多維度地對企業(yè)并購財務(wù)效率進行評價。在研究方法上，采取從局部到整體，從單個指標的分析到多維度的綜合因子分析