企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的評(píng)價(jià)研究.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和逐步完善，企業(yè)并購(gòu)已成為我國(guó)企業(yè)重新配置資源的有效機(jī)制之一。在整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并購(gòu)也是最能體現(xiàn)市場(chǎng)效率和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)活力的重要環(huán)節(jié)。采取什么評(píng)價(jià)方法能夠更加有效地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)效率，分析影響企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的因素有哪些，并采取積極有效的措施來(lái)提高企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率將顯得更加現(xiàn)實(shí)而又有重要的意義。本文研究的主要目的是在理論分析的基礎(chǔ)上，建立企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，分析評(píng)價(jià)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)前后財(cái)務(wù)效率的變

2、化，找出存在的問(wèn)題，為提高企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率提供依據(jù)。
　　 本文首先介紹企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率評(píng)價(jià)的研究背景及相關(guān)并購(gòu)理論。借鑒國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率評(píng)價(jià)的理論和方法，再結(jié)合目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，分析這些評(píng)價(jià)理論和評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)和存在的不足，并對(duì)現(xiàn)有的企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率評(píng)價(jià)方法做適當(dāng)說(shuō)明。通過(guò)對(duì)這些評(píng)價(jià)方法的分析和比較，總結(jié)前人的經(jīng)驗(yàn)，分析企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的影響因素。本文選出十三個(gè)財(cái)務(wù)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)，將財(cái)務(wù)效率評(píng)價(jià)指標(biāo)中反應(yīng)能力

3、的十三個(gè)指標(biāo)利用因子分析法界定為四個(gè)能力因子:盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力，建立企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。運(yùn)用因子分析法、主成分分析法等統(tǒng)計(jì)方法對(duì)企業(yè)并購(gòu)前后財(cái)務(wù)效率進(jìn)行分析研究，在分析整體企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率變動(dòng)的基礎(chǔ)上，深入分析影響企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的相關(guān)因素，通過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，建立各年的因子函數(shù)和綜合得分模型，計(jì)算并購(gòu)前后每年的綜合得分，對(duì)綜合得分變化趨勢(shì)進(jìn)行分析，得出實(shí)證研究結(jié)果。本文通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)在并購(gòu)前一年和

4、并購(gòu)當(dāng)年財(cái)務(wù)效率是上升的，并購(gòu)后一年財(cái)務(wù)效率有所下降，但并購(gòu)后第二年財(cái)務(wù)效率回升，總體來(lái)說(shuō)，并購(gòu)使主并購(gòu)方財(cái)務(wù)效率得到提升。
　　 本文的創(chuàng)新之處在于:在吸收國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上構(gòu)建了企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率的綜合評(píng)價(jià)體系，該評(píng)價(jià)體系從企業(yè)運(yùn)營(yíng)的四個(gè)能力方面來(lái)考慮，即:企業(yè)盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力，以期能全面、綜合、多維度地對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)效率進(jìn)行評(píng)價(jià)。在研究方法上，采取從局部到整體，從單個(gè)指標(biāo)的分析到多維度的綜合因子分析