信用風(fēng)險緩釋工具在我國的應(yīng)用與問題研究.pdf

1、自20世紀90年代以來，信用衍生產(chǎn)品迅速成為國際金融市場上發(fā)展最快、最富有創(chuàng)新意義的金融衍生產(chǎn)品之一。2008年金融危機爆發(fā)以后，信用衍生產(chǎn)品更是成為各方關(guān)注的焦點，被認為是這場危機的罪魁禍首。但這種觀點并不會改變信用衍生產(chǎn)品的中性屬性。實際上信用衍生工具仍然是銀行等投資者管理信用風(fēng)險不可或缺的重要手段。
　　 我國信用債市場和銀行信貸規(guī)模逐年增加，而且銀行信貸結(jié)構(gòu)不均衡，這些都增加了債權(quán)人和銀行的潛在信用風(fēng)險。一旦債務(wù)人或借貸

2、人違約，必定給銀行業(yè)和證券公司等金融機構(gòu)以巨大壓力，甚至?xí)o我國整個金融體系帶來巨大的沖擊。我國銀行等金融機構(gòu)一直通過盡職調(diào)查、設(shè)定信貸額度等方式規(guī)避信用風(fēng)險，但這些信用風(fēng)險管理方式都有一些弊端。2010年10月中國借鑒國際經(jīng)驗，適時推出了有中國特色的信用風(fēng)險緩釋工具：信用風(fēng)險緩釋合約和信用風(fēng)險緩釋憑證來管理信用風(fēng)險。但是與國際信用衍生產(chǎn)品市場不同，中國面臨的最大問題不是投機過度和缺乏監(jiān)管，而是交易不活躍，發(fā)展遲緩，不能滿足市場需求，甚