信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具在我國(guó)的應(yīng)用與問(wèn)題研究.pdf

1、自20世紀(jì)90年代以來(lái)，信用衍生產(chǎn)品迅速成為國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)展最快、最富有創(chuàng)新意義的金融衍生產(chǎn)品之一。2008年金融危機(jī)爆發(fā)以后，信用衍生產(chǎn)品更是成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，被認(rèn)為是這場(chǎng)危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?。但這種觀點(diǎn)并不會(huì)改變信用衍生產(chǎn)品的中性屬性。實(shí)際上信用衍生工具仍然是銀行等投資者管理信用風(fēng)險(xiǎn)不可或缺的重要手段。
　　 我國(guó)信用債市場(chǎng)和銀行信貸規(guī)模逐年增加，而且銀行信貸結(jié)構(gòu)不均衡，這些都增加了債權(quán)人和銀行的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。一旦債務(wù)人或借貸

2、人違約，必定給銀行業(yè)和證券公司等金融機(jī)構(gòu)以巨大壓力，甚至?xí)o我國(guó)整個(gè)金融體系帶來(lái)巨大的沖擊。我國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)一直通過(guò)盡職調(diào)查、設(shè)定信貸額度等方式規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，但這些信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式都有一些弊端。2010年10月中國(guó)借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，適時(shí)推出了有中國(guó)特色的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具：信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證來(lái)管理信用風(fēng)險(xiǎn)。但是與國(guó)際信用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)不同，中國(guó)面臨的最大問(wèn)題不是投機(jī)過(guò)度和缺乏監(jiān)管，而是交易不活躍，發(fā)展遲緩，不能滿足市場(chǎng)需求，甚