我國貨幣供應(yīng)量對股票市場的影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、自2008年以來,為應(yīng)對金融危機,中央銀行開始實行寬松的貨幣政策。之后CPI居高不下,為了保增長、控通脹,央行轉(zhuǎn)為實行穩(wěn)健的貨幣政策。而股票市場自金融危機以來就陷入了熊市,直到近期一直處于疲軟狀態(tài),2011年12月上證指數(shù)十年歸零,引起了投資者普遍的擔(dān)心和恐慌。股票市場是實體經(jīng)濟的晴雨表,如果股票市場波動過于頻繁,會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的沖擊。
   近年來,股票價格與貨幣政策的關(guān)系逐漸成為貨幣理論中越來越熱門的話題。貨幣供應(yīng)量是

2、我國貨幣政策的重要中介目標(biāo),分析股票市場與貨幣供給的關(guān)系對于正確制定貨幣政策,防止股市頻繁波動對實體經(jīng)濟造成不良沖擊具有重要意義。
   本文主要從實證角度研究貨幣供應(yīng)量對股票價格的影響。首先從內(nèi)在機制和影響渠道兩個方面深入分析貨幣供應(yīng)量對股票市場的直接影響和間接影響,并結(jié)合中國股票市場和貨幣政策作詳盡的分析。然后運用時間序列分析法,對1999年1月至2011年12月的月度數(shù)據(jù)建立向量自回歸模型進行實證分析,以檢驗貨幣供應(yīng)量對我

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