私募股權(quán)投資的行業(yè)與階段選擇研究.pdf

1、私募股權(quán)投資基金作為20世紀(jì)以來新型的投融資組織模式，對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，特別對(duì)中小企業(yè)的成長(zhǎng)起到了重要的推動(dòng)作用。目前我國(guó)的股權(quán)投資基金仍處于散、亂、多的狀況，探討該投融資模式投資的行業(yè)和進(jìn)入階段選擇及其對(duì)投資回報(bào)的影響等問題，對(duì)進(jìn)一步規(guī)范產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有效融合有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 私募股權(quán)投資的投資回報(bào)與投資期間被投資企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)存在緊密聯(lián)系。而企業(yè)在生命周期不同階段、不同的行業(yè)，面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)，具有不同的價(jià)值

2、驅(qū)動(dòng)因素和價(jià)值構(gòu)成，也就是說不同行業(yè)、階段，企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)空間不同。因此，本文選擇以投資階段和行業(yè)為切入點(diǎn)，研究被投資企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)特征以及行業(yè)、投資階段與投資回報(bào)的影響關(guān)系。為論證私募基金的投資取向及回報(bào)率的差異，本文選取了57家深圳中小板有私募股權(quán)投資背景的企業(yè)作為研究對(duì)象，從行業(yè)和投資階段兩個(gè)角度剖析資金進(jìn)入四年內(nèi)企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)特征及對(duì)投資機(jī)構(gòu)的回報(bào)情況。文章進(jìn)一步從實(shí)證的角度針對(duì)行業(yè)、進(jìn)入階段等因素對(duì)投資回報(bào)的影響進(jìn)行定量的模型