滬深港股市動態(tài)聯(lián)動性研究——基于滬港通的新證據(jù).pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，世界各國和地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)往來也日益緊密，經(jīng)濟(jì)周期的趨同性和相依性也越來越強(qiáng)，作為一國經(jīng)濟(jì)晴雨表的資本市場之間也隨之產(chǎn)生聯(lián)動。我國資本市場成立時(shí)間較短，再加之制度的不完善以及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的缺乏，因此我國的證券市場對外開放程度低，早期的研究也大都證實(shí)了這一點(diǎn)，即在2001年之前我國股票市場與國際主要發(fā)達(dá)國家的股票市場之間幾乎不存在聯(lián)動。之后隨著我國資本市場的一系列改革，如B股市場的建立，QFII制度的引入，股權(quán)分置

2、改革的進(jìn)行，QDII制度的引入，RQFII制度的實(shí)施，以及2014年4月批準(zhǔn)推出的“滬港通”等等，這些舉措都在逐步的提高著我國證券市場的對外開放程度。大量學(xué)者的研究也表明這些改革事件后我國的股票市場與世界其他國家和地區(qū)的股票市場之間的聯(lián)動性在逐漸的增強(qiáng)，表明我國的資本市場也開始融入世界。
　　2014年11月17日，“滬港通”的推出建立了滬港兩市間資本的聯(lián)通機(jī)制，滬港通是我國深化資本市場改革的重要舉措之一，是我國資本市場尤其是股票

3、市場發(fā)展歷程中里程碑式的事件，因此這一事件必定會對內(nèi)地與香港股市的聯(lián)動性產(chǎn)生了影響，滬港通對內(nèi)地與香港股市聯(lián)動性研究對于提高上海金融中心地位，促進(jìn)內(nèi)地股市長期健康發(fā)展，加速內(nèi)地與香港金融一體化的進(jìn)程，以及加快我國金融市場開放的步伐具有重要的理論和實(shí)踐意義。基于以上目的，本文選取了2011年12月16日-2016年2月29日的滬深港股市日頻數(shù)據(jù)，采用傳統(tǒng)時(shí)間計(jì)量與DCC-GARCH模型對“滬港通”背景下內(nèi)地與香港股市間動態(tài)聯(lián)動性進(jìn)行研究。

4、
　　本文包括五章主要內(nèi)容:第一章是緒論，介紹滬港通推出的背景，滬深港股市動態(tài)聯(lián)動意義，論文采用的計(jì)量方法，全文的結(jié)構(gòu)以及研究的創(chuàng)新之處;第二章國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述，總結(jié)了資本市場之間產(chǎn)生聯(lián)動的理論機(jī)制，以及有關(guān)資本市場聯(lián)動的實(shí)證現(xiàn)狀;第三章是基于滬港通事件的沖擊下，影響內(nèi)地與香港股市聯(lián)動的主要因素，首先回顧了內(nèi)地股市與香港股市的發(fā)展現(xiàn)狀，其次簡述滬港通制度及相關(guān)內(nèi)容，對內(nèi)地與香港產(chǎn)生的影響與作用，之后從政治、對外貿(mào)易、金融投資、離岸人