2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、隨著上海股市的日益國際化和香港股市的日益“內(nèi)地化”,滬港股市間的相互聯(lián)系顯著加強(qiáng)。本文通過構(gòu)建滬港股市資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)模型,度量滬港股市資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的規(guī)模及程度,為證券市場投資者制定投資決策和股市監(jiān)管部門制定監(jiān)管政策提供理論指導(dǎo)。
  目前,資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)模型主要包括未單獨(dú)考慮跳躍的資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)模型和單獨(dú)考慮跳躍的資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)模型兩種類型。在第一類模型中,BEKK-GARCH(Baba-Engle-K

2、raft-Kroner Generalized AutoRegressive ConditionalHeteroskedasticity)模型的準(zhǔn)確性和預(yù)測(cè)性能比較好。BN-S(Barndorff-Nielsen-ShephardModel)模型能夠度量單個(gè)資產(chǎn)價(jià)格跳躍效應(yīng),但是其檢測(cè)多個(gè)資產(chǎn)價(jià)格的跳躍聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的能力比較有限。因此,本文在BN-S模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)展,構(gòu)建基于BN-S的滬港股市資產(chǎn)價(jià)格跳躍聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)模型,并進(jìn)行實(shí)證研究

3、。
  首先,本文構(gòu)建基于BEKK-GARCH的滬港股市資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)檢測(cè)應(yīng)用模型,利用2005-2012年滬港股指日頻數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)滬港股市資產(chǎn)價(jià)格間存在雙向且非對(duì)稱的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,即上海股市資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)香港股市的沖擊大于香港股市對(duì)上海股市的沖擊。其次,本文構(gòu)建基于BN-S的滬港股市單個(gè)資產(chǎn)價(jià)格跳躍檢測(cè)應(yīng)用模型,以2009-2012年滬港股指的5分鐘高頻數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析,研究結(jié)果表明,滬港股市資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)過程普

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