滬港通后內(nèi)地和香港股市的聯(lián)動(dòng)性研究.pdf

1、滬港通后內(nèi)地和香港股市的聯(lián)動(dòng)性研究AnalysisofCO—movementbetweenChina’smainlandstockmarketandHongKongstockmarketuponShanghaiHongKongStockConnectprogram學(xué)位申請(qǐng)學(xué)學(xué)科專研究方指導(dǎo)教定稿亡】丐：214025100188摘要摘要中國(guó)歷經(jīng)多年努力發(fā)展，如今已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)內(nèi)地股票市場(chǎng)也隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而高速發(fā)展。從股權(quán)分置

2、改革開(kāi)始，內(nèi)地股票市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大，也從這里開(kāi)始，內(nèi)地股票市場(chǎng)日趨成熟。這時(shí)正是全球一體化進(jìn)程大步邁進(jìn)的時(shí)刻，中國(guó)內(nèi)地緊跟全球一體化、金融自由化節(jié)奏，實(shí)行改革開(kāi)放和“走出去”的策略，眾多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛登陸到香港股票市場(chǎng)以及美國(guó)納斯達(dá)克股票市場(chǎng)等海外市場(chǎng)上市。內(nèi)地上市公司占香港股票市場(chǎng)比重越來(lái)越大，兩地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越緊密。而滬港通是最近兩地證券市場(chǎng)加強(qiáng)緊密合作的重大措施，受此啟發(fā)本文嘗試研究滬港通后內(nèi)地股票市場(chǎng)上證指數(shù)與香港股票市

3、場(chǎng)恒生指數(shù)之間存在的聯(lián)動(dòng)性。九七香港回歸以來(lái)，香港與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系得到了大大加強(qiáng)。香港的主權(quán)再次回到內(nèi)地的手里，隨著經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加強(qiáng)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會(huì)對(duì)香港經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響力。香港在發(fā)達(dá)資本主義制度的影響下，其經(jīng)濟(jì)取得了令人矚目的成績(jī)，以往香港經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)于內(nèi)地較強(qiáng)，對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展同樣有著重大的影響力。內(nèi)地政府和香港特區(qū)政府都在努力推進(jìn)兩地民營(yíng)企業(yè)之間的合作，多方面深入開(kāi)展貿(mào)易來(lái)往。2003年《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安

4、排》協(xié)議的簽署標(biāo)志著內(nèi)地與香港的貿(mào)易聯(lián)系上升到一個(gè)新的高度。香港與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)合作的加深，使得香港逐漸成為了世界航運(yùn)中心之一，其全球金融中心的地位得到了提升與鞏固。對(duì)內(nèi)地來(lái)說(shuō)，香港是內(nèi)地連接世界的一個(gè)重要窗口，與香港經(jīng)濟(jì)合作的加深有助于內(nèi)地推行改革開(kāi)放的政策。我國(guó)經(jīng)濟(jì)尚處于發(fā)展階段，對(duì)外開(kāi)放適宜循序漸進(jìn)地進(jìn)行，此時(shí)香港作為內(nèi)地與世界連通的紐帶，內(nèi)地可通過(guò)香港與世界進(jìn)行貿(mào)易來(lái)往，促進(jìn)對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)一步發(fā)展。另一方面，香港已經(jīng)實(shí)行了很長(zhǎng)一段時(shí)間的