融資融券監(jiān)管法律問題研究.pdf

1、我國在證券市場設立初期就存在融資融券行為，但很快被官方明令禁止，至2010年才正式開始融資融券的試點工作。與西方國家金融創(chuàng)新的市場導向不同，我國金融創(chuàng)新的過程中政府一直發(fā)揮主導作用，它通過政府強力降低了金融創(chuàng)新的組織和實施成本，但這種金融創(chuàng)新方式往往無法反映市場的真正需求。
　　 除存在世界各國融資融券證券市場共通的監(jiān)管問題之外，我國的融資融券交易法律監(jiān)管也會面臨中國特色問題，其突出表現(xiàn)為“重發(fā)展、輕監(jiān)管”，行政管制色彩過濃，未

2、能樹立以市場化為導向的監(jiān)管理念。對此，首先要轉變監(jiān)管理念，弱化行政監(jiān)管，強化法律監(jiān)管和市場監(jiān)管。其次，在具體制度設計上，應重新界定證監(jiān)會的監(jiān)管職能為法律監(jiān)管而非行政權力的延伸，增強證監(jiān)會的獨立性，建議將其設置為直接對全國人民代表大會負責的專門監(jiān)管機構，使其回歸其監(jiān)管主體本位;在明確各監(jiān)管主體（包括證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、中國人民銀行等）職責的基礎上注重構建各監(jiān)管主體的聯(lián)動協(xié)調機制;市場化的改革方向還要求在逐步降低融資融券交易的準入門檻的