我國上市公司人力資本和股票期權(quán)的關(guān)系研究.pdf

1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,人力資本在企業(yè)中的地位日益重要,已成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。隨著人力資本地位的上升,人力資本價(jià)值合理計(jì)量及其有效激勵(lì)成為必要。而股票期權(quán)作為一種新型激勵(lì)手段,在企業(yè)經(jīng)理人人力資本價(jià)值增值中的作用日益顯露。經(jīng)理人股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上承認(rèn)人力資本產(chǎn)權(quán),主張經(jīng)理人人力資本對(duì)企業(yè)剩余價(jià)值的分享,解決了企業(yè)經(jīng)理人和股東對(duì)經(jīng)濟(jì)利益和控制權(quán)收益的矛盾,使經(jīng)理人和股東的長(zhǎng)期利益盡可能保持一致,避免經(jīng)理人的短期行為和道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　 本文通

2、過研究人力資本價(jià)值和股票期權(quán)兩者之間的關(guān)系,力圖尋求有效的人力資本激勵(lì)機(jī)制,合理體現(xiàn)企業(yè)中經(jīng)理人人力資本價(jià)值,提高經(jīng)理人人力資本的工作積極性,從而達(dá)到提升企業(yè)業(yè)績(jī)的目的。
　　 本文首先對(duì)人力資本價(jià)值和股票期權(quán)研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行梳理;描述我國股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀、特征和存在問題之后,選取我國2006年前后實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)方案的深滬A股,從股票期權(quán)激勵(lì)價(jià)格、數(shù)量、綜合效應(yīng)三個(gè)維度,股票期權(quán)激勵(lì)與經(jīng)理人人力資本價(jià)值的關(guān)系

3、進(jìn)行實(shí)證分析。同時(shí),運(yùn)用獨(dú)立t檢驗(yàn)方法檢驗(yàn)了企業(yè)性質(zhì)對(duì)人力資本價(jià)值的影響程度。
　　 本文通過研究發(fā)現(xiàn),股票期權(quán)相對(duì)價(jià)格、綜合效應(yīng)與人力資本價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系,而股票期權(quán)相對(duì)數(shù)量與人力資本價(jià)值的關(guān)系不顯著。這在一定程度上說明我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)同人力資本價(jià)值的增加能夠通過市場(chǎng)來反映,且兩者能夠達(dá)到匹配。但在數(shù)量授予方面和美國等發(fā)達(dá)國家相比數(shù)量激勵(lì)強(qiáng)度較弱,且由于在我國的發(fā)展時(shí)間較短,授予的度難以把握。對(duì)于我國企業(yè)性質(zhì)對(duì)上市公司