我國上市公司經(jīng)理股票期權(quán)激勵問題分析.pdf

1、企業(yè)的發(fā)展要依靠人才，因此，如何吸引人才、留住人才并充分發(fā)揮他們的作用，即人才激勵問題，就成為企業(yè)繼續(xù)生存發(fā)展必須要解決的問題之一。綜觀西方國家企業(yè)的發(fā)展，股票期權(quán)激勵是其最有成效的激勵制度之一，本文即是研究我國上市公司中經(jīng)理人股票期權(quán)激勵問題。 經(jīng)理股票期權(quán)是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的情況下企業(yè)為激勵經(jīng)理人員努力工作而實施的一種內(nèi)部分配制度。20世紀90年代以后，經(jīng)理股票期權(quán)激勵盛行于美國并起到了應(yīng)有的激勵作用。對我國而言，隨著

2、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和資本市場的迅速發(fā)展，委托一代理問題日益突出，為解決這個問題，我國企業(yè)開始引入經(jīng)理股票期權(quán)激勵制度。但隨著21世紀初安然、世通等公司財務(wù)丑聞的頻頻曝光，經(jīng)理股票期權(quán)激勵制度遭到了前所未有的懷疑和詰難。同時，由于我國現(xiàn)實條件的限制，真正意義上的股票期權(quán)并沒有得到實施。2005年底，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股票期權(quán)激勵管理辦法》，2006年10月中國證監(jiān)會宣告股權(quán)分制改革已經(jīng)基本完成。在這樣的背景下，我們認為重新審視經(jīng)理

3、股票期權(quán)激勵制度以及出于規(guī)范目的對我國企業(yè)實施經(jīng)理股票期權(quán)激勵進行前瞻性研究是非常必要的。 本文對經(jīng)理股票期權(quán)激勵的理論以及在國內(nèi)外的實施情況進行了研究，在此基礎(chǔ)上構(gòu)想了適合我國上市公司發(fā)展現(xiàn)狀的經(jīng)理股票期權(quán)，并探討了經(jīng)理股票期權(quán)激勵本土化所面臨的諸多障礙，提出了掃除這些障礙的對策建議。研究發(fā)現(xiàn)，資本市場，經(jīng)理人市場發(fā)展滯緩以及法律法規(guī)方面的缺位對經(jīng)理股票期權(quán)激勵在我國企業(yè)的實施構(gòu)成了宏觀層面的障礙，而公司治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)理人