關(guān)于我國(guó)股市行為金融投資策略研究畢業(yè)論文

1、<p>　　關(guān)于我國(guó)股市行為金融投資策略研究</p><p>　　【論文摘要】我國(guó)股票市場(chǎng)以個(gè)人投資者為主，心態(tài)和行為都不成熟，目的不純，存在一定程度的過(guò)度自信；反應(yīng)不足和反應(yīng)過(guò)度較為嚴(yán)重；存在著嚴(yán)重的噪音交易和羊群效應(yīng)；政策依賴心理嚴(yán)重；情緒周期變化較快。建立在傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)金融理論上的投資策略，給股民造成了巨大損失：1.現(xiàn)代投資組合理論的分散化策略可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；況且我國(guó)股市的非系

2、統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)特小，投資分散化策略往往造成股民牛市時(shí)不賺熊市時(shí)巨虧。2.通過(guò)利用系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)定價(jià)的CAPM應(yīng)用策略在我國(guó)實(shí)證無(wú)效。行為金融學(xué)投資策略是對(duì)傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)投資策略的革命，包括反價(jià)值策略、反技術(shù)策略、反行為控制策略，大致可以細(xì)分為8大具體策略.其中，反向投資策略、小盤股投資策略和動(dòng)量交易策略比較適合我國(guó)投資者特點(diǎn)。  　　【論文關(guān)鍵詞】行為異象；行為金融；認(rèn)知偏差  　　 

3、0;　　我國(guó)股市以個(gè)人投資者為主，心態(tài)和行為都不成熟，目的不純，存在一定程度的過(guò)度自信；經(jīng)常反應(yīng)不足和反應(yīng)過(guò)度；存在著嚴(yán)重的噪音交易和羊群效應(yīng)；政策依賴心理普遍；情緒周期變化較快。因此，建立在傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)金融理論上的投資策略，往往不能給股民帶來(lái)真正的投資收益。基于現(xiàn)代投資組合理論的</p><p>　　集中投資策略的操作方法。第一，對(duì)被錯(cuò)誤定價(jià)證券的選擇，主要是通過(guò)盡力獲取超前的優(yōu)勢(shì)信息，尤其是未公開的信息。第二，

4、選擇幾家在過(guò)去投資回報(bào)高于一般水平的公司。如果一家公司經(jīng)營(yíng)有方，管理效果一定會(huì)反應(yīng)在它的股票價(jià)值上。第三，將資金按比例分配，將大頭押在高概率的股票上，然后長(zhǎng)期持有。集中投資策略的關(guān)鍵點(diǎn)：一是對(duì)公司的深入分析；二是需要克服投資決策偏差，保持清醒的頭腦，在別人狂熱的時(shí)候謹(jǐn)慎，在別人恐慌時(shí)大膽，能時(shí)刻控制自己的貪婪和狂熱，要有耐心，要有信心，要勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。  　　五、小盤股投資策略  　　小盤股投

5、資策略的提出。小盤股一般是指流通盤較小的股票，但具體數(shù)量界定，不同的市場(chǎng)、在不同的時(shí)期有不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)。20世紀(jì)70年代，芝加哥大學(xué)的兩位博士R.班尼和M.瑞格曼提出了小盤股的高回報(bào)效應(yīng)應(yīng)用來(lái)挑戰(zhàn)有效市場(chǎng)理論，Banz（1981）研究發(fā)現(xiàn)了小盤股高額收益的規(guī)模效應(yīng)，Siegel(1998)研究發(fā)現(xiàn)，一般地小盤股比大盤股的年收益率高出417%，且大部分集中在元月，這種現(xiàn)象被稱為小公司元月效應(yīng)。小盤股投資高額收益的原因是，小盤股流通市值較小