我國上市公司股利政策與盈利水平關(guān)系實證研究.pdf

1、在財務理論中，“股利之謎”吸引了眾多研究人員的目光，雖然謎底至今尚未揭開，但對其進行執(zhí)著地分析嘗試卻從未停止，并取得了相當豐碩的成果。
　　 本文在以往研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國上市公司自身特點及我國證券市場的制度背景，從股利政策與公司當年及后續(xù)年度盈余關(guān)系的角度研究了上市公司的現(xiàn)金股利政策。首先從我國上市公司的股利支付政策與公司當年經(jīng)營業(yè)績關(guān)系的層面上考察了上市公司現(xiàn)金股利政策的動因，然后基于盈余持續(xù)性的概念，從股利政策類型與后續(xù)

2、年度盈余關(guān)系的角度考察了派現(xiàn)公司的長期業(yè)績表現(xiàn)，并進一步考察現(xiàn)金股利支付率與盈余持續(xù)性之間的關(guān)系。
　　 通過實證分析，本文的基本結(jié)論是：
　　 1.當年盈利水平越高的公司，越傾向于選擇支付股利；當年盈利水平越高的公司，越傾向于支付現(xiàn)金股利；當年盈利水平越高的公司，越傾向于支付高水平的現(xiàn)金股利。
　　 2.分配股利的上市公司的盈余持續(xù)性要強于未分配股利的公司，尤其是派發(fā)了現(xiàn)金股利的上市公司表現(xiàn)出更強的盈余持續(xù)性。