我國機構(gòu)投資者的宏觀金融研究.pdf

1、機構(gòu)投資者的崛起是全球金融體系近30年來的最重大的變化之一，對發(fā)達國家的儲蓄增長、資源配置、資本市場穩(wěn)定和公司治理等都產(chǎn)生了重大和深遠的影響。 本文借鑒和總結(jié)了海外機構(gòu)投資者發(fā)展的一般理論和實踐經(jīng)驗，重點分析了我國機構(gòu)投資者對宏觀金融環(huán)境的影響與促進，并結(jié)合我國具體情況，提出發(fā)展建議。本文分三部分，共7章，主要內(nèi)容安排如下： 第一部分主要包括第1章、第2章，簡要研究介紹了機構(gòu)投資者的定義、種類，海外機構(gòu)投資者的實踐以及國

2、內(nèi)機構(gòu)投資者的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀。 第二部分包括第3章、第4章、第5章和第6章。分析了我國金融結(jié)構(gòu)選擇，以及機構(gòu)投資者對我國儲蓄增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本市場、銀行部門和金融創(chuàng)新的影響和作用，并就我國機構(gòu)投資者的國際化，主要是QFII制度的引入做了實證研究；以保險公司為例，探討保險公司的發(fā)展對我國經(jīng)濟和資本市場的紐帶作用；運用機構(gòu)投資者和宏觀政策的理論關(guān)系，實證分析了我國機構(gòu)投資者規(guī)模和種類的擴大對我國財政政策和貨幣政策的影響。

3、第三部分包括第7章，在前文研究的基礎(chǔ)上，分析了我國機構(gòu)投資者發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)，并提出發(fā)展我國機構(gòu)投資者的建議。 最后是本文的研究總結(jié)。本文主要結(jié)論如下： 機構(gòu)投資者發(fā)展推進了金融結(jié)構(gòu)的演變。國際經(jīng)驗表明，機構(gòu)投資者的發(fā)展，提高了資本市場融資效率、定價效率和市場環(huán)境；促進了銀行體系效率提高；促進了金融體系的創(chuàng)新，提高了金融體系效率。機構(gòu)投資者的發(fā)展會促進居民儲蓄的增加，促進居民選擇期限更長的資產(chǎn)形式，而這種變化會對投資增長和

4、經(jīng)濟增長產(chǎn)生有利的影響。 現(xiàn)階段，我國金融結(jié)構(gòu)依然以銀行為主，但機構(gòu)投資者的力量正在增強，機構(gòu)投資者主導直接融資的重要性日益突出。 我國機構(gòu)投資者發(fā)展時間不長，但已經(jīng)起到了擴大資本市場的深度和廣度，引導專業(yè)投資理念等作用。在特定階段，特別是股權(quán)分置改革階段，機構(gòu)投資者起到了重要的推動作用。我國機構(gòu)投資者在發(fā)展過程中，形成對傳統(tǒng)銀行部門負債和資產(chǎn)方面的全面競爭，提高了銀行體系效率。同時，機構(gòu)投資者是我國金融創(chuàng)新的主力，對財