對國企經(jīng)營者人力資本產(chǎn)權(quán)制度的研究.pdf

1、企業(yè)是人力資本與物資資本的合約組織。人力資本和人力資本產(chǎn)權(quán)的特性決定了人力資本產(chǎn)權(quán)在企業(yè)交易過程中存在一些矛盾。人力資本的不可抵押性使得人力資本產(chǎn)權(quán)在企業(yè)契約中趨向固定報酬激勵，同時，人力資本的專用性和外部效應(yīng)性加深了人力資本產(chǎn)權(quán)保障的難度，因此，要充分發(fā)揮人力資本的能動性，就要對人力資本進行動態(tài)激勵。本文主要從國有企業(yè)經(jīng)營者人力資本收益權(quán)的實現(xiàn)情況來闡述如何完善人力資本產(chǎn)權(quán)制度。 在理論上，人力資本的形成方式和特性決定了人力資

2、本載體作為人力資本的天然所有者必然要獲得與高成本投資相對應(yīng)的收益。其次，人力資本產(chǎn)權(quán)特性決定了人力資本權(quán)能在結(jié)合物資資本的同時能創(chuàng)造巨大的財富，同時，談判實力的提高也要求對人力資本所有者的收益權(quán)加以重視。最后，概述了年薪制這種短期激勵制度存在的問題后，借鑒EVA模式建立長期激勵的股票期權(quán)制度。 我國改革開放以來，隨著國企被推向市場以及股權(quán)多元化發(fā)展，眾多國有控股上市企業(yè)出現(xiàn)在歷史舞臺上，此時，人們更多關(guān)注的是國有資產(chǎn)如何保值增值

3、。企業(yè)經(jīng)營者作為企業(yè)生產(chǎn)決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)也日益受到重視，他們的收益水平逐步與市場接軌，甚至出現(xiàn)了趕超國內(nèi)其他上市私營企業(yè)水平的趨勢。 在實例中，筆者對07年A股市場上公布的800多家國有控股上市公司的高層管理人員的年薪、所持現(xiàn)股數(shù)進行了統(tǒng)計，再對應(yīng)凈資產(chǎn)收益率這個指標，分別建立了一元回歸模型。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段我國國有控股上市公司整體上短期激勵效果明顯，長期激勵作用不大，這說明我國國企的人力資本收益權(quán)制度還存在一些問題。接著，選取了