不完全信息下基于卡爾曼濾波的投資決策.pdf

1、傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流評(píng)估方法在評(píng)價(jià)不確定條件下的項(xiàng)目投資決策時(shí)失效，它忽略了企業(yè)潛在的投資機(jī)會(huì)可能在未來(lái)帶來(lái)的投資收益，也忽略了企業(yè)管理者通過(guò)靈活把握各種投資機(jī)會(huì)所能給企業(yè)帶來(lái)的增值。因此基于未來(lái)收益的折現(xiàn)現(xiàn)金流法對(duì)企業(yè)把握不確定環(huán)境下的各種投資機(jī)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)的新增價(jià)值無(wú)能為力。考慮到投資者面臨的各種選擇權(quán)和投資靈活性的潛在價(jià)值，實(shí)物期權(quán)是一種良好的替代方法。現(xiàn)在，實(shí)物期權(quán)方法已經(jīng)成為企業(yè)價(jià)值評(píng)估、戰(zhàn)略投資管理、投資決策等領(lǐng)域的重要工具。<

2、br>　　本文緒論部分及第二部分對(duì)不確定條件下的投資決策的研究目的，研究意義，研究現(xiàn)狀及實(shí)物期權(quán)建模的基礎(chǔ)知識(shí)和理論方法做了簡(jiǎn)要介紹；第三部分在不完全信息下對(duì)項(xiàng)目投資用離散時(shí)間模型最優(yōu)停時(shí)理論求出了最優(yōu)投資決策，并分析了各參數(shù)的影響；第四部分在連續(xù)時(shí)間模型下應(yīng)用動(dòng)態(tài)規(guī)劃理論推導(dǎo)出了投資機(jī)會(huì)價(jià)值滿足的自由邊界偏微分方程，通過(guò)引入觸發(fā)投資行為的泊松隨機(jī)事件將自由邊界問(wèn)題轉(zhuǎn)化為較易求解的形式，得到了最優(yōu)投資決策，并分析了模型中各參數(shù)的影響。<