項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、控制模型及其實(shí)證分析——基于TEDA的項(xiàng)目融資相關(guān)研究.pdf

1、項(xiàng)目融資作為國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng)新，為吸引私人和國(guó)際資本提供了更加靈活和多樣的渠道，并為各國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。隨著國(guó)際上各種項(xiàng)目融資方式，如BOT、PFI、ABS等，在道路、橋梁修建、能源開(kāi)發(fā)、水資源開(kāi)發(fā)等各個(gè)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。項(xiàng)目融資被視為國(guó)際金融的一個(gè)獨(dú)立分支，開(kāi)始受到人們的廣泛重視。在國(guó)內(nèi)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施、石油、電力、水資源等的供需矛盾日益突出，加大投資力度已經(jīng)是唯一選擇，但

2、是，如何提高投資的效率和效益、如何吸引更多的民間資本以及國(guó)際資本，則成為要考慮的首要問(wèn)題。應(yīng)該說(shuō)，項(xiàng)目融資，這一國(guó)際上通用及流行的方式，為解決這一難題打開(kāi)了一扇大門(mén)。 采取項(xiàng)目融資的方式進(jìn)行建設(shè)，其復(fù)雜的過(guò)程使項(xiàng)目受到諸多因素的影響。國(guó)內(nèi)外環(huán)境因素的變化，各參與方之間的關(guān)系處理，投融資的結(jié)構(gòu)及模式的安排，資金的來(lái)源等都會(huì)影響到項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程，影響到項(xiàng)目的運(yùn)行成本以及項(xiàng)目建成后的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，而這些問(wèn)題只有建立在對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)有了正確的

3、識(shí)別、評(píng)價(jià)、分析以及由此而采取合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及動(dòng)態(tài)控制的基礎(chǔ)上才可以得到解決。 本文以項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析及控制的全過(guò)程為主線，首先對(duì)項(xiàng)目融資的概念、性質(zhì)、特點(diǎn)以及組織和實(shí)施步驟都作了系統(tǒng)全面的闡述，并分析了目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)通用并流行的項(xiàng)目融資方式。接下來(lái)，在對(duì)項(xiàng)目融資的各種方式進(jìn)行了詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，建立了項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的博弈模型，從而為分析項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以及建立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制奠定了理論基礎(chǔ)。然后，針