我國開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、開放式基金近年來在我國發(fā)展迅速，已成為中國證券投資市場中最大的機(jī)構(gòu)投資者，它在穩(wěn)定證券市場，推行價(jià)值性投資理念方面起了舉足輕重的作用。隨著開放式基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，社會(huì)“基民”隊(duì)伍的不斷壯大，如何規(guī)避投資組合的市場風(fēng)險(xiǎn)使得基金持有者利益最大化等問題越來越引起人們的關(guān)注和重視。 鑒于此，對(duì)我國開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究，不僅有助于提高基金管理人、監(jiān)管者的風(fēng)險(xiǎn)管理及監(jiān)管水平，而且還有助于建立和完善合理、高效的證券投資基金運(yùn)行機(jī)制

2、以及制定基金風(fēng)險(xiǎn)管理方面的法律法規(guī)，從而也有利于基金業(yè)乃至整個(gè)證券市場的健康發(fā)展。常用的VaR方法固然強(qiáng)大并應(yīng)用廣泛，但由于其同樣存在很多缺點(diǎn)，故本文創(chuàng)新性地引入了郭開仲教授創(chuàng)立的新興智能基礎(chǔ)學(xué)科消錯(cuò)理論，試圖用它彌補(bǔ)VaR存在的一些缺陷，由于消錯(cuò)理論基于系統(tǒng)學(xué)，故它不僅能夠應(yīng)用于市場風(fēng)險(xiǎn)管理，而且可以應(yīng)用于開放式基金風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)中的各子風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)。因此，它豐富了基金風(fēng)險(xiǎn)管理理論，在基金風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，是一個(gè)創(chuàng)新性的探索。 本文首先說明

3、了論文的選題背景，研究意義，概述了目前有關(guān)該領(lǐng)域的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，闡明本文的研究思路及創(chuàng)新之處；接著，主要概述了開放式基金在世界范圍內(nèi)以及我國的發(fā)展?fàn)顩r，分析了開放式基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)，闡明市場風(fēng)險(xiǎn)是我國開放式基金的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，并概述了本文所需要的主要理論，包括VaR理論以及消錯(cuò)理論，為后續(xù)的研究作好理論準(zhǔn)備；然后，基于VaR理論對(duì)我國開放式基金的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究并以華夏成長和廣發(fā)聚富兩只風(fēng)格迥異的開放式基金為例進(jìn)行實(shí)例分析，得到了較好的