熱錢進(jìn)入中國(guó)的途徑、規(guī)模與影響研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著金融自由化與世界經(jīng)濟(jì)的一體化，熱錢的規(guī)模日益擴(kuò)大，已經(jīng)成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中一股最為活躍的力量。熱錢在上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)的數(shù)次貨幣危機(jī)與國(guó)際金融動(dòng)蕩爆發(fā)中扮演了重要角色。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，巨額的熱錢流入會(huì)引起貨幣和信用的擴(kuò)張，通貨膨脹壓力增加，實(shí)際匯率升值以及國(guó)際收支中經(jīng)常賬戶的惡化;從金融角度來(lái)看，熱錢會(huì)引發(fā)貸款風(fēng)潮，導(dǎo)致股市和不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度繁榮。這種泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象增加了整個(gè)金融體系的脆弱性，并為以后熱錢突然

2、逆轉(zhuǎn)和金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆。
　　正是因?yàn)閲?guó)際熱錢對(duì)一國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生巨大的影響，因此國(guó)外已有許多理論對(duì)國(guó)際熱錢流動(dòng)的原因和國(guó)際熱錢的破壞性做了深入的研究。近年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，外貿(mào)的持續(xù)盈余和外匯儲(chǔ)備的快速增加，人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)，國(guó)際熱錢通過(guò)各種渠道大量流入中國(guó)，并通過(guò)多種途徑投機(jī)人民幣和人民幣資產(chǎn)，豪賭人民幣升值，以期獲得高額投機(jī)收益。如此大規(guī)模的國(guó)際熱錢的流入必然會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的沖

3、擊。因此，如何應(yīng)對(duì)巨額的國(guó)際熱錢可能對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響而對(duì)國(guó)際熱錢的流動(dòng)機(jī)制等進(jìn)行全面深入地分析和研究，對(duì)于在全球經(jīng)濟(jì)和金融一體化進(jìn)程中、金融逐漸開(kāi)放的中國(guó)來(lái)講，有著非常重要的意義。研究我國(guó)國(guó)際熱錢的流動(dòng)問(wèn)題不僅具有與西方的熱錢流動(dòng)理論相互引證和補(bǔ)充的理論意義，更具有指導(dǎo)中國(guó)更好防范和減輕國(guó)際熱錢流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐意義。
　　論文主要分為正文五章和結(jié)論:第一章進(jìn)行了熱錢流動(dòng)動(dòng)因與影響的理論分析;第二章研究了熱錢進(jìn)入中國(guó)的