大規(guī)模熱錢流入我國的影響因素及對策研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來,一系列金融危機(jī)席卷了發(fā)展中國家:1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年東南亞金融危機(jī)等。在這些發(fā)生危機(jī)的國家中,大部分處于資本項目開放進(jìn)程中,而這些發(fā)展中國家在資本項目開放后經(jīng)歷了大規(guī)模的短期資本流入。這些資本流入后,大部分并沒有流向?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)部門,而是投向了銀行、證券或房地產(chǎn)等行業(yè),造成該國的經(jīng)濟(jì)泡沫。一旦這些國家經(jīng)濟(jì)有所下滑,這些資本便一反之前的大量流入而開始撤出,如此大規(guī)模的資本聚集和逆轉(zhuǎn)必然會給這些國家的經(jīng)濟(jì)帶

2、來極大的危害。而中國在2001年入世后,經(jīng)濟(jì)的對外開放程度在不斷提高,資本項目管制的有效性實際上也在不斷下降,大量國際熱錢開始流入我國。為了防止類似金融危機(jī)的事情在我國發(fā)生,保持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定有序發(fā)展,我們必須從熱錢流入我國的根本因為著手,弄清熱錢流入我國的影響因素,從而加強(qiáng)監(jiān)管。本文則重在分析熱錢流入我國的特點、影響因素及對部分行業(yè)的影響,這對于應(yīng)對熱錢流入給我國造成的沖擊,減少或避免熱錢流出對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響具有重要意義。

3、r>　　 首先,本文從理論著手,說明了國際熱錢的含義及特點,闡述了國際上關(guān)于資本流動的影響因素的各種基本理論,并參照國際上通用的各種統(tǒng)計熱錢規(guī)模的方法,采用直接法對我國的熱錢流入量進(jìn)行估算。其次,本文詳細(xì)說明了熱錢流入我國的途徑及方式,分析了熱錢流入對我國貨幣政策、股市及房地產(chǎn)市場的影響,以及熱錢流出對我國經(jīng)濟(jì)的不利影響。緊接著,本文從影響熱錢流入的影響因素入手,運用Eviews統(tǒng)計軟件對熱錢流入量及各影響因素進(jìn)行回歸分析,實證得出匯