大規(guī)模熱錢流入我國(guó)的影響因素及對(duì)策研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來,一系列金融危機(jī)席卷了發(fā)展中國(guó)家:1994年墨西哥金融危機(jī)、1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)等。在這些發(fā)生危機(jī)的國(guó)家中,大部分處于資本項(xiàng)目開放進(jìn)程中,而這些發(fā)展中國(guó)家在資本項(xiàng)目開放后經(jīng)歷了大規(guī)模的短期資本流入。這些資本流入后,大部分并沒有流向?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)部門,而是投向了銀行、證券或房地產(chǎn)等行業(yè),造成該國(guó)的經(jīng)濟(jì)泡沫。一旦這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)有所下滑,這些資本便一反之前的大量流入而開始撤出,如此大規(guī)模的資本聚集和逆轉(zhuǎn)必然會(huì)給這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶

2、來極大的危害。而中國(guó)在2001年入世后,經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放程度在不斷提高,資本項(xiàng)目管制的有效性實(shí)際上也在不斷下降,大量國(guó)際熱錢開始流入我國(guó)。為了防止類似金融危機(jī)的事情在我國(guó)發(fā)生,保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定有序發(fā)展,我們必須從熱錢流入我國(guó)的根本因?yàn)橹?弄清熱錢流入我國(guó)的影響因素,從而加強(qiáng)監(jiān)管。本文則重在分析熱錢流入我國(guó)的特點(diǎn)、影響因素及對(duì)部分行業(yè)的影響,這對(duì)于應(yīng)對(duì)熱錢流入給我國(guó)造成的沖擊,減少或避免熱錢流出對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的不利影響具有重要意義。

3、r>　　 首先,本文從理論著手,說明了國(guó)際熱錢的含義及特點(diǎn),闡述了國(guó)際上關(guān)于資本流動(dòng)的影響因素的各種基本理論,并參照國(guó)際上通用的各種統(tǒng)計(jì)熱錢規(guī)模的方法,采用直接法對(duì)我國(guó)的熱錢流入量進(jìn)行估算。其次,本文詳細(xì)說明了熱錢流入我國(guó)的途徑及方式,分析了熱錢流入對(duì)我國(guó)貨幣政策、股市及房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響,以及熱錢流出對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響。緊接著,本文從影響熱錢流入的影響因素入手,運(yùn)用Eviews統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)熱錢流入量及各影響因素進(jìn)行回歸分析,實(shí)證得出匯