國(guó)際熱錢流動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國(guó)際熱錢在全球金融市場(chǎng)上扮演著重要的角色。從1997年的亞洲金融危機(jī)到2007美國(guó)的次貸危機(jī)，國(guó)際熱錢問題逐漸成為人們研究的熱點(diǎn)。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民幣升值預(yù)期等原因吸引了大量的國(guó)際熱錢流入中國(guó)，這些熱錢通過各種方式在中國(guó)的金融市場(chǎng)上蔓延開來(lái)。其中，由于熱錢的短期逐利性質(zhì)，股票市場(chǎng)很可能成為國(guó)際熱錢較為理想的集聚地之一，從而加劇中國(guó)股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，擾亂股票市場(chǎng)的秩序。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)

2、的逐步開放，一旦國(guó)際熱錢大規(guī)模逃離我國(guó)，將會(huì)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的沖擊，甚至可能引發(fā)金融危機(jī)，因此值得我們進(jìn)行更深入的研究與探索。
　　本文對(duì)國(guó)際熱錢流動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響進(jìn)行了理論與實(shí)證分析。先介紹了國(guó)際熱錢的理論基礎(chǔ)，然后對(duì)國(guó)際熱錢的界定、特征、來(lái)源以及測(cè)算方法進(jìn)行了說(shuō)明，接著描述了國(guó)際熱錢流動(dòng)的現(xiàn)狀、渠道還有對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)生積極和消極的影響，重點(diǎn)運(yùn)用向量自回歸模型對(duì)國(guó)際熱錢的規(guī)模與我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，