我國證券市場承載力影響因素實證分析.pdf

1、中國證券市場作為一個新興的轉(zhuǎn)軌市場，它的誕生得益于改革開放的政策，從誕生之日起就決定了它與成熟市場不同，證券市場怎樣才可以持續(xù)、健康地發(fā)展下去?這個問題現(xiàn)在已顯得越來越突出。 證券市場是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，規(guī)范的市場化運行以及市場的自動調(diào)節(jié)機制保證了市場承載能力與經(jīng)濟環(huán)境的適應(yīng)性。這使證券市場承載能力問題在成熟市場中表現(xiàn)得并不突出，因此，國外學(xué)者幾乎沒有這方面的專門研究。在國內(nèi)，借助于生態(tài)承載力有關(guān)理論和模型模擬測定證券市

2、場合理的承載能力，還是一個全新的研究思路，目前尚無成文的研究成果。 論文采用定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，利用現(xiàn)代統(tǒng)計方法，計量分析方法、生態(tài)承載力模型以及相關(guān)的理論與方法對我國證券市場承載力影響因素進行充分的理論探討，在此基礎(chǔ)上運用證券市場及宏觀經(jīng)濟的實際數(shù)據(jù)進行實證分析。 結(jié)論：顯示：(1)證券市場承載力會受到經(jīng)濟發(fā)展、上市企業(yè)資質(zhì)、宏觀經(jīng)濟政策、法律法規(guī)、交易環(huán)境變化與信息技術(shù)、投資者情緒以及突發(fā)事件等諸多方面影

3、響。其中，證券交易印花稅稅率的變動對股市較長期波動性產(chǎn)生顯著影響，利用調(diào)整印花稅的手段有助于引導(dǎo)廣大投資者進行理性投資，最終達到平穩(wěn)市場減少震蕩的功效，國債的發(fā)行有助于證券市場的健康運轉(zhuǎn)；(2)我國證券市場承受的壓力基本上沒有超過其承載能力，2007年我國證券市場承載壓力度成下降趨勢直到調(diào)高印花稅后略顯上升。因此，建立健全我國證券市場的監(jiān)控、預(yù)警機制，最大限度地維護其平穩(wěn)運行，增加證券市場的承載能力，使其能夠保持良好、穩(wěn)定的發(fā)展才是實現(xiàn)