市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)效率影響的實(shí)證研究.pdf

1、本文研究市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)效率的影響，首先把產(chǎn)品市場(chǎng)中的市場(chǎng)勢(shì)力引入到證券市場(chǎng)中用來(lái)檢測(cè)我國(guó)證券市場(chǎng)是否存在市場(chǎng)勢(shì)力，然后界定證券市場(chǎng)效率含義以及提出證券市場(chǎng)效率的衡量體系，即流動(dòng)性指標(biāo)和波動(dòng)性指標(biāo)。著重從實(shí)證角度判斷證券市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者是否具有市場(chǎng)勢(shì)力，以及分析市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和波動(dòng)性的影響。實(shí)證研究的結(jié)果將為我國(guó)健康發(fā)展證券行業(yè)、提高證券市場(chǎng)效率和促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)政策提供參考價(jià)值。
　　 關(guān)于市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影

2、響的實(shí)證研究的中，構(gòu)建市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)流動(dòng)性影響的向量自回歸(VAR)模型，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)，格蘭杰因果檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解等方法進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明市場(chǎng)勢(shì)力指標(biāo)是流動(dòng)性指標(biāo)的Granger原因；市場(chǎng)勢(shì)力指標(biāo)滯后1階和2階對(duì)流動(dòng)性指標(biāo)則有著顯著的負(fù)相關(guān)影響，即市場(chǎng)勢(shì)力的存在降低了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。
　　 關(guān)于市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究中，建立引入市場(chǎng)勢(shì)力因素的ARCH類模型，說(shuō)明市場(chǎng)市場(chǎng)勢(shì)力對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響