基于行為金融的基金投資行為實(shí)證研究——以股票型開放式基金為例.pdf

1、由于證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)理財(cái)以及方便投資等優(yōu)勢(shì)，目前已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)外金融市場(chǎng)上重要的金融工具，同時(shí)也成為我國A股證券市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者。基金投資行為是決定證券投資基金生存與發(fā)展的關(guān)鍵因素，研究基金投資行為不僅可以增加社會(huì)對(duì)基金的了解，為中小投資者投資基金提供幫助，同時(shí)也可以規(guī)范基金管理者的投資行為，引導(dǎo)其成為維護(hù)證券市場(chǎng)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。 本文從行為金融的視角，以股票型開放式基金為研究對(duì)象

2、，運(yùn)用因子分析和對(duì)數(shù)回歸模型探討了基金投資行為中的選股偏好問題，同時(shí)實(shí)證檢驗(yàn)了基金投資行為中的兩種反饋投資策略、投資風(fēng)格與投資策略的關(guān)系以及投資策略與績(jī)效的關(guān)系。本文的研究不僅拓寬了關(guān)于行為金融下投資行為研究的廣度和深度，而且針對(duì)實(shí)證結(jié)果對(duì)我國證券市場(chǎng)和基金業(yè)提供了參考意見。 本文通過實(shí)證檢驗(yàn)，得到以下結(jié)論：股票型開放式基金的持股比例與本季度凈資產(chǎn)收益率、本季度流動(dòng)比率、股票總股本成正相關(guān)；類似的，本文還發(fā)現(xiàn)，基金持股比例與本季